一些旅游公司可能對夏季的度假旺季前景持樂觀態度，但分析師預計它們的股價不會很快回升。

自2020年初疫情爆發前的幾天以來，全球航空股指數仍下跌了30%以上，未能趕上同期更廣泛市場的復蘇。隨著該行業面臨著生活成本危機、油價飆升、疫情封鎖以及消化過去兩年發放的國家援助的影響;分析師公布的目標價數據顯示，未來12個月該行業也不會完全恢復。

Stifel分析師Johannes Braun示:“毫無疑問，我們預計今年夏天將是一個豐收季。然而，6個月后，我們預計會發生巨大變化;屆時，疫情解封后釋放被壓抑的需求將會消散，以及通脹將會沖擊消費者的意愿和錢包。”

智通財經了解到，分析師們普遍認為，未來12個月全球航空股的漲幅可能略低于市場整體水平。彭博世界航空指數的綜合目標價顯示，該指數將上漲約19%，而MSCI世界指數將上漲23%。

盡管西南航空(LUV.US)和捷藍航空(JBLU.US)等公司上周因疫情后復蘇帶來的旅游業務反彈而增強了收入預期，但其他公司則更為悲觀。Ryanair Holdings(RYAAY.US)首席執行官表示:“我對冬天的情況非常謹慎。公司將降低票價以填補座位。”

Sanlam Investments基金經理Mark Swain表示，少出差也是個問題。考慮到成本，商務旅行不太可能回到疫情前的水平，尤其是當有一個大的因素是員工喜歡靈活就地辦公。

投資者擔心的另一個問題是航空公司將如何償還政府的緊急財政救援，由于利率上升導致發行債券的吸引力下降，發售股票可能是一種流行的融資方式。繼德國旅游公司途易(TUI AG)之后，法航荷航(Air France-KLM)上周啟動了23億歐元(合25億美元)的配股計劃，股價隨即大跌。

另一個潛在的危險信號是該行業不斷飆升的成本。紐約資產管理公司SPEAR Invest的首席投資官Ivana Delevska認為，油價上漲將繼續削弱航空公司的利潤。她在電子郵件中表示:“目前還不清楚我們是否會看到營收或利潤率的疲軟，或者兩者兼有，但航空公司正在避免出現這種水平。”

與此同時，星展銀行駐新加坡的航空分析師Jason Sum表示，飛行員短缺導致的工資上漲，以及疫情時期減薪的逆轉，這也將導致航空公司的開支增加。他在電子郵件中表示，隨著客運復蘇勢頭的增強，飛行員短缺可能會變得更加嚴重。

Swain認為，高昂的日常開支讓航空公司面臨疫情的不可預測性風險。此外，國際旅游業務還沒有大幅增長。Swain稱："他們的成本基數很大，如果需求變化迅速，要迅速調整成本是極其困難的。"

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