瑞銀集團策略師表示，美國企業信用利差水平沒有充分反映美聯儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾發表的鷹派言論，而且該信貸市場嚴重低估了經濟衰退風險。以馬修•米什(Matthew Mish)為首的瑞銀策略師周二寫道，目前的信用利差水平意味著美國經濟衰退的可能性僅為25%，而瑞銀預測的經濟衰退可能性為55%。

瑞銀預計，在美聯儲進一步激進加息和經濟增長放緩的情況之下，美國企業信用利差將重新測試今年曾達到的較闊水平。

截至周一，彭博匯編的基準投資級指數利差為138個基點，而7月5日的利差則為160個基點。高收益率債券指數目前利差為461個基點，7月5日則為583個基點。

米什等策略師寫道:“對于信貸市場要保持謹慎。”“由于勞動力市場過于強勁，通脹水平過高，緊縮性貨幣政策需要持續下去，而經濟增長的下行風險和波動幅度目前分別更大，這意味著利差的偏差正在擴大。”

他們還寫道，瑞銀目前尤其不看好杠桿貸款，第二季的企業財報更是鞏固了這一觀點，并表示評級較高的杠桿貸款發行機構的信貸指標彈性掩蓋了市場其他領域的疲弱。

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