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作者：中國證監(jiān)會政策研究室原副主任、同濟大學教授、博士生導師黃運成

新華財經北京3月22日電 題：2022年A股再融資突破萬億 從公司屬性角度看再融資特點

近年來，資本市場已成為推動國企改革的重要平臺。具體表現形式之一就是資本市場為國有控股上市公司提供再融資、并購重組等支持，促進國有資本的快速發(fā)展，改善資本結構。本文將從上市公司公司屬性角度出發(fā)，探討國有、民營控股上市公司2022年再融資的特點。

從募資規(guī)模來看，2022年再融資呈現國有控股上市公司數量少融資規(guī)模大、民營控股上市公司數量多融資規(guī)模小的特點。221家國有控股上市公司進行再融資，總計募集金額7037.99億元；414家民營控股上市公司進行再融資，總計募集金額5277.99億元。

從行業(yè)分布來看，國有控股上市公司進行再融資數量最多的前五大行業(yè)分別為房地產（28家）、公用事業(yè)（24家）、建筑裝飾（18家）、機械設備（16家）、交通運輸（16家）；從數量上可以看出，隨著2022年“三支箭”地產支持政策落地，房地產行業(yè)融資效果顯著，28家房地產行業(yè)國有控股上市公司實現債權融資671.03億元。民營控股上市公司進行再融資數量最多的前五大行業(yè)分別為電力設備（62家）、機械設備（50家）、基礎化工（44家）、電子（38家）、醫(yī)藥生物（33家），受益于2022年國內新能源市場的火爆，光伏、風電市場擴容及新能源汽車產業(yè)鏈上下游需求激增，新能源賽道再融資延續(xù)井噴之勢，電力設備行業(yè)民營控股上市公司再融資金額最多的前三上市公司分別為寧德時代（450億元）、通威股份（120億元）、大全能源（110億元）。

從融資方式來看，國有控股上市公司在選擇再融資方式上更為均衡。國有控股上市公司再融資以增發(fā)股票、公司債為主，兩種方式融資金額分別為3084.90億元、2656.87億元，221家國有控股上市公司中僅有9家選擇配股、17家選擇發(fā)行可轉債進行再融資。民營控股上市公司再融資主要以增發(fā)股票為主，這種方式融資金額高達3882.98億元，414家民營控股上市公司中有120家選擇發(fā)行可轉債、7家選擇發(fā)行公司債進行再融資，民營控股上市公司不存在選擇配股方式進行再融資。

自再融資新規(guī)實施三年以來，再融資市場活力凸顯，2022年A股上市公司再融資總額突破萬億。在鼓勵直接融資的政策背景之下，A股上市公司未來應更加合理利用再融資，促進資本市場服務實體經濟的質量和效率進一步提升。

編輯：翟卓

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