近日，恒為科技一紙并購公告引發市場關注——擬籌劃收購上海數珩信息科技股份有限公司（下稱“數珩科技”）75%股份。這是A股市場首例上市公司擬并購AI RaaS（Result as a Service）標的案例，標志著AI產業競爭將從算力層面向應用落地加速滲透。

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恒為科技AI戰略將形成閉環

恒為科技長期在網絡可視化、智能系統平臺領域深耕。近年來隨著AI浪潮興起，恒為科技積極投身其中，開拓人工智能基礎架構及解決方案業務，其核心產品覆蓋算網可視化與算網基礎架構，已推出基于昇騰、沐曦、昆侖芯等國產GPU的AI一體機，以及正交液冷超節點等硬件方案，服務于運營商、智算中心等領域。

“僅靠硬件難以觸達客戶核心業務價值。”一位接近恒為科技的行業人士表示，數珩科技的加入，恰好補上了這一短板。數珩科技是國內少有的AI RaaS模式實踐者，已為快消、汽車、金融等行業數十家品牌提供服務，近三年營收、利潤均實現快速增長。

公開資料顯示，數珩科技成立于2017年，是一家領先的企業級場景化AI解決方案服務商。數珩信息融合業務策略與可本地化部署的S-GPTAI引擎，將大模型技術真正應用至企業業務場景中，通過RaaS模式，顛覆性地賦能用戶的業務場景，貼身滿足行業個性化需求，能夠真正做到大模型的行業化和本地化。

當前，數珩科技核心產品線已形成完整矩陣。在內容創作領域，AIGC多模態模型為日化、家裝行業生成廣告級圖片與電影級短片；在智能交互領域，實時響應集成服務機器人IRISBOT已接入數千C端用戶并周級迭代，可在汽車4S店自然解答顧客疑問；在企業培訓領域，AI陪練系統通過沉浸式場景模擬與全維度評價體系，提升員工銷售等能力；知識管理領域，企業定制智庫整合全量信息，方便金融等行業員工智能查詢等。

恒為科技收購數珩科技，是其AI戰略從基礎設施向應用場景的延伸。一方面，恒為科技基于昇騰、昆侖芯等國產GPU架構的智算一體機，與數珩科技的S-GPT引擎高度契合，可實現從“算力提供”到“應用落地”的完整鏈條；另一方面，數珩科技信息安全、通信設備制造、工業互聯網等行業客戶資源與恒為科技形成互補，雙方將共同開拓AI RaaS模式在垂直業務場景的商業化落地。

AI RaaS有望成為上市公司必爭之地

此次并購的核心看點，在于數珩科技深耕的AI RaaS模式。AI RaaS是一種以可量化業務成果為核心的人工智能服務模式，數珩科技的業務與AI RaaS模式相契合，能為企業提供場景化AI解決方案，最終目的是幫助企業實現數字化轉型，提升企業效率、降低成本。

“傳統AI服務多停留在‘賣工具’階段，客戶花了錢卻難見明確業務回報。”業內人士指出，這一痛點讓不少企業對AI部署持觀望態度。而AI RaaS模式徹底改變了這一邏輯——服務商不再僅提供技術或硬件，而是直接對客戶的業務結果負責，形成“包工包料包結果”的AI包工頭模式，按實際產生的效益收費。

這種模式正成為行業新風口。具體來看，AI RaaS直接面向企業客戶的業務場景，客戶能夠直觀看到AI服務帶來的價值，從而更愿意付費。同時，AI RaaS通過提供持續的AI服務，企業可以與客戶建立長期穩定的合作關系，形成持續的收入來源。此外，AI RaaS模式有助于企業積累大量的行業數據，這些數據能夠進一步優化AI模型，提升服務質量，形成數據驅動的業務增長閉環。

上市公司對AI RaaS的青睞，更源于其對業績增長的直接拉動作用。數據顯示，傳統SaaS僅覆蓋企業1%-2%的數字化利潤池，而AI RaaS可切入人力資源、供應鏈等20%-60%的核心利潤池，利潤空間相差可達20-60倍。數珩科技正是憑借這一模式，實現規模性盈利，這在AI應用企業中較為罕見。

“恒為的并購釋放了明確信號。”業內人士分析，在國家“AI+”戰略推動下，上市公司開始聚焦AI落地能力，AI RaaS因能解決“客戶不愿為工具買單”的行業痛點，有望成為主流落地模式。

AI競爭逐步轉向“場景落地”

隨著DeepSeekR1等頭部推理模型開源，AI技術平權加速，單純的算力競爭已難形成壁壘。業內人士分析，2025年AI應用競爭的核心，將從“算力比拼”轉向“場景落地”能力，更加關注模型效率和場景適配。

從技術角度來看，大模型訓練在達到一定規模后，每單位算力投入帶來的模型性能提升開始放緩。而在應用端，不同行業對于AI的需求呈現出多樣化和精細化的特點。例如，醫療行業需要AI能夠準確診斷疾病、金融行業需要AI進行風險評估和精準營銷、教育行業需要AI實現個性化學習輔導等。這就要求AI企業具備深入理解行業需求、開發針對性應用的能力。

恒為科技籌劃收購數珩科技正是順應了這一趨勢。公開信息顯示，數珩科技擁有自研S-GPT大模型及Langtree模型編排平臺，能快速實現從數據準備到部署上線的全流程閉環。其服務案例中，某日化企業通過數珩科技方案，70%客戶請求由AI獨立解決，線上銷售人員減少70%。

“這起并購的意義遠超業務擴張。”容億投資相關負責人表示，恒為通過收購率先構建“算力+應用”生態，既能借助數珩的行業經驗開拓快消、汽車等新市場，又能通過硬件與AI模型的深度整合，降低客戶每Token成本，在信創市場形成差異化優勢。

實際上，恒為科技收購數珩科技這一事件，不僅是恒為科技自身AI戰略布局的重要舉措，也反映了當下AI行業從算力競爭向應用競爭轉變的趨勢。不過，這一收購能否成功，后續的資源整合、技術協同、市場開拓將是決定成敗的關鍵。

根據公告，鑒于該事項尚處籌劃階段，為避免股價異常波動，恒為科技股票自9月17日起停牌，預計停牌不超10個交易日。未來，隨著雙方整合的推進，有望在AI領域創造更大的價值，同時也將為AI產業的發展提供新的范例。

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