美國等西方國家不斷加碼對俄羅斯經(jīng)濟(jì)制裁產(chǎn)生的巨大溢出效應(yīng)波及全球，剛從新冠疫情沖擊中緩過一口氣的新興市場國家再次面臨貿(mào)易、金融、貨幣等多重壓力，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景不確定性加劇。

巴西經(jīng)濟(jì)界人士認(rèn)為，該國與俄羅斯的化肥貿(mào)易將因?qū)Χ斫?jīng)濟(jì)制裁受到影響從而危及農(nóng)業(yè)生產(chǎn)率，大宗商品價格、國際運費飆升以及美元升值則將進(jìn)一步加劇國內(nèi)通脹壓力。

農(nóng)業(yè)生產(chǎn)首當(dāng)其沖

數(shù)據(jù)顯示，2021年，巴西對俄羅斯外貿(mào)出口額約為15.9億美元，自俄進(jìn)口額約為57億美元。

巴西瓦加斯基金會國際金融學(xué)副教授夏華聲對記者表示，盡管直接貿(mào)易額對巴西經(jīng)濟(jì)而言并不大，但俄羅斯遭受制裁仍對巴西經(jīng)濟(jì)有所影響，特別是在高通脹及由此導(dǎo)致的高利率方面。

俄羅斯是巴西最大的化肥供應(yīng)國。巴西經(jīng)濟(jì)部數(shù)據(jù)顯示，2021年，該國普通和化學(xué)化肥進(jìn)口額的23%來自俄羅斯。咨詢公司Cogo的數(shù)據(jù)表明，巴西農(nóng)用化肥70%的原材料來自進(jìn)口。巴西農(nóng)業(yè)對貿(mào)易高度依賴。

夏華聲說，這些俄羅斯農(nóng)用物資幫助巴西農(nóng)民改善土壤質(zhì)量并提高生產(chǎn)率。如果沒有俄羅斯化肥進(jìn)口，巴西農(nóng)業(yè)將減產(chǎn)，大豆和玉米等農(nóng)產(chǎn)品的國際價格將出現(xiàn)上漲，導(dǎo)致國內(nèi)更高的食品價格通脹。

與此同時，巴西對俄羅斯出口大宗商品、肉類和工業(yè)品。巴西農(nóng)業(yè)、畜牧業(yè)和食品供應(yīng)部數(shù)據(jù)顯示，2021年，俄羅斯在巴西農(nóng)產(chǎn)品出口目的地國中排第22位，占巴西農(nóng)產(chǎn)品出口額的1.06%。

實際上，由于價格攀升和供應(yīng)不足，國際化肥市場在俄烏沖突發(fā)生前就已出現(xiàn)危機(jī)。

巴西伊塔烏聯(lián)合銀行的數(shù)據(jù)顯示，巴西約20%的氮、28%的鉀和15%的磷酸酯進(jìn)口自俄羅斯。巴西最主要的大宗商品大豆高度依賴磷鉀元素。

巴西農(nóng)業(yè)專家指出，該國土壤貧瘠，化肥是改善土壤質(zhì)量、提高作物產(chǎn)量的必需品。

通脹前景不容樂觀

巴西以10.06%的通脹率為2021年畫上句號。巴西央行3月2日發(fā)布的最新一期《焦點報告》預(yù)測，2022年該國通脹率將達(dá)5.6%。巴西2022年通脹率目標(biāo)中值為3.50%，通脹率維持在2%至5%的區(qū)間內(nèi)就意味著達(dá)成通脹目標(biāo)。

夏華聲說，由于食品和能源價格在大多數(shù)拉美國家價格指數(shù)中具有相當(dāng)權(quán)重，拉美國家面臨的主要挑戰(zhàn)是通脹壓力加大。

俄烏沖突導(dǎo)致的糧食和石油價格上漲將是推高巴西通脹水平的直接因素。

盡管巴西以全球主要糧食出口國著稱，小麥卻是該國糧食結(jié)構(gòu)中的軟肋。數(shù)據(jù)顯示，巴西2021年自產(chǎn)小麥約770萬噸；進(jìn)口620萬余噸，主要來自鄰國阿根廷。

雖然巴西小麥進(jìn)口并非直接來自俄羅斯或烏克蘭，但俄、烏分別為全球最大和第四大小麥出口國，兩國沖突導(dǎo)致的小麥價格攀升將不可避免地對巴西產(chǎn)生影響。據(jù)咨詢公司Agroconsult監(jiān)測，國際小麥價格自年初至今已上漲20%，并將受戰(zhàn)事影響繼續(xù)走高。

此外，烏克蘭是全球玉米主產(chǎn)地之一，而玉米是全球畜牧養(yǎng)殖業(yè)的主要飼料。玉米供應(yīng)受阻導(dǎo)致價格攀升必將對巴西畜牧業(yè)成本和肉類產(chǎn)品價格產(chǎn)生直接影響。

石油價格上漲是通脹的另一個助推器。俄烏沖突加劇市場對俄羅斯石油出口受阻擔(dān)憂，國際油價居高不下。截至3月4日收盤，紐約商交所4月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格收于每桶115.68美元，5月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格收于每桶118.11美元，分別為2008年9月和2013年2月以來最高點。

2021年，巴西貨幣雷亞爾兌美元持續(xù)貶值也是導(dǎo)致該國通脹高企的原因之一。今年前兩個月，隨著巴西經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)復(fù)蘇，雷亞爾逐漸走強(qiáng)。然而，俄烏沖突導(dǎo)致國際投資者紛紛購入美元尋求避險，美元指數(shù)4日收于98.80，為2020年5月以來最高點。強(qiáng)勢美元再次成為巴西發(fā)生輸入性通脹的壓力來源。

分析人士已經(jīng)開始預(yù)測經(jīng)濟(jì)滯漲的前景，即高通脹與經(jīng)濟(jì)活動停滯疊加。瓦加斯基金會巴西經(jīng)濟(jì)研究所副研究員阿曼多·卡斯特利亞爾預(yù)計，巴西2022年通脹將達(dá)到6.2%或6.3%，GDP增速將降至0.3%或0.4%。

夏華聲認(rèn)為，巴西與化肥、石油和天然氣相關(guān)的行業(yè)都將受到俄烏沖突影響，包括農(nóng)業(yè)綜合企業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品、運輸、化學(xué)工業(yè)和服務(wù)業(yè)。此外，由于食品和能源價格在大多數(shù)拉美國家價格指數(shù)中具有相當(dāng)權(quán)重，拉美國家普遍面臨通脹壓力加劇的挑戰(zhàn)，地區(qū)央行將提高利率以避免更高的通脹率。

巴西央行貨幣政策委員會2月2日一致決定，將該國基準(zhǔn)利率從年息9.25%上調(diào)1.5個百分點至10.75%，創(chuàng)2017年5月（11.25%）以來的新高。自2021年3月以來，巴西央行通過貨幣政策委員會8次會議共加息8.75個百分點，構(gòu)成了1999年3月以來最大幅度的加息周期。巴西央行本月2日的《焦點報告》預(yù)測，該國今年基準(zhǔn)利率將上調(diào)至12.25%。

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