天風證券分析師發布研報指出，近期，10年期美債實際利率迅速上行9bp至-0.06%，是疫情暴發以來首次接近轉正。根據實際利率模型的預測，如果年內美聯儲加息六次以上(每次25bp)，10Y美債實際利率可能升至0.3%。實際利率的快速上升，對高金融屬性資產(成長股、數字貨幣、黃金)價格形成抑制，對非美貨幣的匯率形成沖擊。此外，經常賬戶盈余是支撐前期人民幣匯率穩定的關鍵因素，如果在內外疫情防控策略差異下，出口份額回落，人民幣匯率可能出現關鍵走貶。

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