本報記者李萬晨曦

4月21日，國內鋰電銅箔位居前列的供應商中一科技（301150），在深交所創業板掛牌上市，發行價格每股163.56元，對應2020年扣非凈利潤攤薄后市盈率為91.57倍。

中一科技是專業從事各類單、雙面光高性能電解銅箔系列產品的研發、生產與銷售，電解銅箔是鋰離子電池負極集流體、覆銅板和印制電路板制造的重要材料的企業。寧德時代（300750）是中一科技的第一大客戶，2020年公司向寧德時代銷售的電解銅箔占營業收入比重35.46%，2021年上半年達到46.93%，經模擬測算公司2020年向寧德時代銷售的電解銅箔占寧德時代需求量的11.97%。

招股書顯示，由于下游銅箔市場行情較好，公司標準銅箔及鋰電銅箔產品銷售量和銷售價格均取得增長，公司2021年的業績呈現增長幅度較大。全年完成營業收入為21.97億元，同比增長87.80%，歸母凈利潤3.81億元，同比增長207.64%；扣非凈利潤3.75億元，同比增長211.86%。

公司的鋰電銅箔與標準銅箔的生產工藝流程在溶銅造液工序、生箔工序和分切工序上基本一致，只是后處理工序存在一定差異，2020年，鋰電銅箔在銷售收入中占比為56.14%。

公司鋰電銅箔產品中，雙面光6μm極薄鋰電銅箔2019年開始實現量產，銷售占比逐步提升，2020年已成為公司鋰電銅箔主要產品，目前公司的電解銅箔年度產能2.45萬噸。

中一科技經過多年行業實踐和持續研發，公司逐步積累并形成了與行業關鍵工藝相關的多項核心技術，貫穿溶銅造液、生箔、后處理及分切工序全生產工藝流程，特別是柔性穩態自動控制，可根據客戶的需求進行自主靈活的持續優化改造。據了解，目前公司每萬噸產能建設投資額約為4.3億元，和同行業可比公司比較明顯較低，具備一定成本優勢。

公司表示，4.5μm鋰電銅箔未來有望成為主流產品之一，公司已掌握4.5μm極薄鋰電銅箔生產技術，并與下游主要客戶保持密切的技術溝通以更好匹配其產線工藝技術要求及生產計劃。

本次首發，擬募集資金7.16億元，用于年產1萬噸高性能電子銅箔生產建設項目、技術研發中心建設項目及補流，根據詢價及發行情況，將超募20億元。

當前，新能源汽車進入快速發展階段，動力電池從正負極、電解液到銅箔等均呈現大規模的擴產潮，根據湖北省發改委公開信息，中一科技及子公司已經通過了合計8萬噸電子銅箔建設項目的節能審查和項目備案。

根據GGII的調研數據，中一科技2020年國內鋰電銅箔產品出貨量排名第四，另外，2019年度雙面光6μm鋰電銅箔國內市場占有率為4.14%，其他鋰電銅箔5.38%，標準銅箔2.45%。

(編輯何帆)

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