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歐洲央行日前公布的貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，核心通脹趨勢(shì)“普遍被視為令人擔(dān)憂”，正在重點(diǎn)關(guān)注各種長(zhǎng)期通脹預(yù)期指標(biāo)上升到2%以上的證據(jù)。

最新數(shù)據(jù)顯示，主要受能源成本下降的推動(dòng)，歐元區(qū)5月CPI年率初值錄得6.1%，CPI月率錄得0%，均低于預(yù)期；5月核心CPI月率初值錄得0.3%，核心CPI年率初值錄得6.9%。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，歐元區(qū)通脹將繼續(xù)下降，隨著全球原材料瓶頸緩解、能源價(jià)格下跌以及零售業(yè)需求疲軟，通脹壓力可能會(huì)進(jìn)一步降溫。貨幣政策的影響也將在未來(lái)幾個(gè)季度抑制通脹，不過仍存在一些不確定性，尤其是對(duì)薪資結(jié)算的預(yù)期。

雖然通脹下降，但歐洲央行表示，有必要采取更果斷的行動(dòng)，將利率調(diào)至足夠嚴(yán)格的區(qū)間，以確保通脹及時(shí)回歸目標(biāo)水平。

凱投宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jack Allen-Reynolds在一份報(bào)告中表示，歐元區(qū)5月核心通脹率的下降不會(huì)阻止歐洲央行進(jìn)一步收緊政策。他說(shuō)，核心通脹率觸及四個(gè)月低點(diǎn)，低于普遍預(yù)期，因?yàn)榉?wù)業(yè)通脹率從5.2%降至5.0%，部分原因是德國(guó)推出了新的統(tǒng)一公共交通票價(jià)——49歐元。Allen-Reynolds補(bǔ)充稱，展望未來(lái)，總體通脹率和核心通脹率都將繼續(xù)下降，但勞動(dòng)力市場(chǎng)看起來(lái)仍然非常緊張。他說(shuō)，這意味著核心通脹率可能只會(huì)緩慢下降，要達(dá)到2%還需要很長(zhǎng)時(shí)間，這意味著歐洲央行將在6月和7月加息25個(gè)基點(diǎn)。

另外，以工資強(qiáng)勁上漲為代表的新一波成本潮即將到來(lái)，這將推高服務(wù)價(jià)格。荷蘭國(guó)際集團(tuán)分析師Carsten Brzeski表示，歐洲通脹前景受到兩個(gè)對(duì)立因素的嚴(yán)重影響。暖冬天氣導(dǎo)致的能源價(jià)格低于預(yù)期，可能會(huì)以比近期預(yù)測(cè)更快的速度拉低整體通脹。但另一方面，最近的工資解決方案和服務(wù)業(yè)仍然可觀的銷售流程壓力，可能會(huì)使核心通脹保持在高位。

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