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花旗發(fā)表報(bào)告指，榮昌生物上半年收入為11億元，按年增長(zhǎng)48%；凈虧損4.5億元，相比2024年上半年凈虧損7.8億元；銷(xiāo)售費(fèi)用比率從2024年上半年的53%下降至2025年上半年的48%；研發(fā)費(fèi)用下降20%至6.47億元。截至今年6月底，公司持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物約13億元。管理層目標(biāo)是2025年將虧損縮減50%，并在2026年實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

該行更新預(yù)測(cè)，2025年納入5.74億元的商務(wù)拓展(BD)收入；調(diào)整2025至2027財(cái)年的每股盈利預(yù)測(cè)至虧損0.68元、虧損0.75元、盈利0.03元，原預(yù)測(cè)為虧損1.54元、虧損0.8元及虧損0.01元。該行認(rèn)為公司上半年的銷(xiāo)售符合預(yù)期，但目前估值已反映對(duì)業(yè)務(wù)拓展合作的過(guò)于樂(lè)觀預(yù)期，維持“沽售/高風(fēng)險(xiǎn)”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由32港元上調(diào)至35港元。

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