萊茵生物（002166）3月14日發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表，公司于2022年3月10日接受2家機(jī)構(gòu)單位調(diào)研，機(jī)構(gòu)類型為基金公司。

投資者關(guān)系活動主要內(nèi)容介紹：

一、公司副總經(jīng)理、董事會秘書羅華陽先生向與會人員全面介紹公司經(jīng)營、財(cái)務(wù)情況及未來展望，并圍繞植物提取行業(yè)、甜味劑行業(yè)、工業(yè)大麻行業(yè)現(xiàn)狀及行業(yè)未來發(fā)展前景開展溝通。

二、問答環(huán)節(jié)

問：請問公司如何看待目前主流的非合成甜味劑情況。

答：目前甜味劑行業(yè)中，主流非合成甜味劑包括天然甜味劑（甜葉菊提取物、羅漢果提取物）與近期國內(nèi)較為火熱的赤蘚糖醇。公司生產(chǎn)的天然甜味劑為純天然植物提取，甜度達(dá)蔗糖200-300倍，單位甜度價(jià)格僅為赤蘚糖醇1/15，具備成本優(yōu)勢，生產(chǎn)工藝成熟，價(jià)格穩(wěn)定；赤蘚糖醇處于人工合成甜味劑與天然甜味劑之間，通過發(fā)酵形成，從全球應(yīng)用迭代分析該產(chǎn)品屬于老一代產(chǎn)品。基于赤蘚糖醇添加方式較天然甜味劑便捷，具備清涼口感的特性，目前國內(nèi)飲料品牌方偏向于使用赤蘚糖醇，但由于其單位甜度為蔗糖的60%-70%，通常需與天然甜味劑復(fù)配使用以控制成本與甜度，因此二者為競爭且互補(bǔ)的關(guān)系。

相較人工合成及糖醇類甜味劑，天然甜味劑是目前代糖中唯一具備代糖、天然這一雙重概念的甜味劑，隨著未來消費(fèi)的升級、代糖的普及，公司相信天然甜味劑將會逐漸成為消費(fèi)者選擇食飲產(chǎn)品的關(guān)鍵因素。

問：除目前已了解的美國、意大利等國外大客戶外，公司天然甜味劑業(yè)務(wù)新客戶拓展情況如何？日公司目前新客戶拓展主要來源國內(nèi)，目前已與國內(nèi)部分知名功能飲料、新式茶飲等消費(fèi)品牌達(dá)成合作，如元?dú)馍值龋磥砉疽矊⒁劳猩虾喬珷I銷中心及桂林銷售總部進(jìn)一步加大國內(nèi)市場拓展。

問：天然甜味劑中的甜葉菊提取物和羅漢果提取物各自優(yōu)勢有哪些？

答：甜葉菊提取物生產(chǎn)工藝成熟，原料來源廣泛，供給充足，近年原料含量逐漸提升，已成為天然甜味劑的明星產(chǎn)品。針對該產(chǎn)品提取物特有的后苦味，公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)通過配伍等方式，已經(jīng)初步解決該問題。近年，公司逐步探索開展甜葉菊原料種植，進(jìn)一步加強(qiáng)原料管控能力。羅漢果屬于藥食同源產(chǎn)品，其提取物口感接近蔗糖，但受產(chǎn)地限制（全球90%以上羅漢果產(chǎn)自桂林）及原料含量較低等因素，目前羅漢果提取物市場較小，但其增速較快，因此公司高度看好羅漢果提取物未來發(fā)展，2017年成立植物科學(xué)創(chuàng)新中心，圍繞羅漢果種苗研發(fā)、加強(qiáng)種苗抗病毒能力、提升主要成分含量等方面開展研究。

問：請問公司BT項(xiàng)目是否已經(jīng)結(jié)束，后續(xù)對于公司業(yè)績影響大嗎？

答：公司開展BT項(xiàng)目主要為響應(yīng)桂林市打造臨桂新區(qū)的號召，建設(shè)桂林新城區(qū)的環(huán)城水系景觀工程，項(xiàng)目經(jīng)歷10年，總產(chǎn)值近21億元，目前主體工程基本完工，業(yè)主方信用及財(cái)政狀況較好，剩余部分款項(xiàng)預(yù)計(jì)在3年內(nèi)完成回款。2021年前三季度總計(jì)確認(rèn)BT項(xiàng)目收入約1600萬元，占公司總營收2.3%，未來BT項(xiàng)目將不會對公司營收、利潤、凈利潤產(chǎn)生重大的影響。

問：請問公司預(yù)計(jì)未來幾年?duì)I收增速及毛利情況如何？

答：公司高度看好植物提取板塊未來發(fā)展，預(yù)計(jì)未來3年總營收年增長保持30%左右，其中天然甜味劑將是公司業(yè)績持續(xù)增長的重要驅(qū)動因素，預(yù)計(jì)年增長率30%以上，茶葉提取業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)年增長率10%。

植提板塊毛利率將保持在25%－30%。

問：請問公司工業(yè)大麻項(xiàng)目進(jìn)展如何，2022年該項(xiàng)目主要目標(biāo)及計(jì)劃？公司選擇進(jìn)入工業(yè)大麻領(lǐng)域的初衷？

答：目前，公司工業(yè)大麻項(xiàng)目正對相關(guān)設(shè)備和工藝進(jìn)行調(diào)試，盡快達(dá)到正式量產(chǎn)狀態(tài)，2022年該項(xiàng)目力爭實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

從植物提取應(yīng)用角度來看，公司認(rèn)為CBD提取物將是應(yīng)用場景最廣闊、市場規(guī)模最大、消費(fèi)者認(rèn)知最深刻的植提單品，下游應(yīng)用領(lǐng)域涵蓋食飲、醫(yī)藥、化妝品、保健等眾多行業(yè)，公司作為植提行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，力爭打造細(xì)分行業(yè)的龍頭大單品，若錯過工業(yè)大麻這一大單品，或?qū)⒊蔀橐淮筮z憾。因此，公司決定在市場早期階段進(jìn)入工業(yè)大麻領(lǐng)域提前戰(zhàn)略布局，力求抓住工業(yè)大麻這一大單品的機(jī)會。提前布局短期或?qū)⒔o公司帶來成本費(fèi)用的上升，但從長期來看工業(yè)大麻業(yè)務(wù)將會迎來廣闊的發(fā)展空間。

問：請介紹一下公司與主要客戶芬美意合作方式及目前合作情況，是否存在產(chǎn)能受限問題。

答：芬美意為全球最大食品香精香料公司，在配方領(lǐng)域具有強(qiáng)大的技術(shù)實(shí)力和豐富的市場經(jīng)驗(yàn)以及龐大的客戶群，基于芬美意與公司在天然甜味劑的重視程度、未來發(fā)展看法高度一致，雙方于2018年順利達(dá)成戰(zhàn)略層面的長期合作，公司授權(quán)芬美意在中國境外市場及針對部分境內(nèi)客戶獨(dú)家銷售公司天然甜味劑及部分其他產(chǎn)品，但同時公司保留海外天然甜味劑特定應(yīng)用領(lǐng)域銷售權(quán)。為進(jìn)一步加深雙方的戰(zhàn)略合作，芬美意與公司共享客戶相關(guān)數(shù)據(jù)，公司可通過芬美意了解下游終端客戶產(chǎn)品需求及采購情況。目前，芬美意天然甜味劑的客戶中，其98%的采購來源為我司天然甜味劑產(chǎn)品。

基于芬美意強(qiáng)大的配方應(yīng)用能力，公司與其除產(chǎn)品代理業(yè)務(wù)外，在技術(shù)交流、配方研發(fā)等方面也建立了緊密的戰(zhàn)略合作關(guān)系，與公司目前天然健康產(chǎn)品研究院建立目標(biāo)高度重合，有利于進(jìn)一步推動公司從原料提供商升級為原料及配方應(yīng)用一體化供應(yīng)商。

近年，公司持續(xù)開展技術(shù)改造，疊加甜葉菊成分含量逐步提高，目前桂林第四代植提工廠產(chǎn)能足夠滿足芬美意未來2年天然甜味劑產(chǎn)品需求量，無產(chǎn)能受限問題。

問：公司天然甜味劑行業(yè)排名如何？

答：甜葉菊提取方面，除公司外主要供應(yīng)商包括國內(nèi)山東諸城浩天、國外普賽克（后被美國企業(yè)收購，現(xiàn)也是公司客戶）等，目前公司甜葉菊提取物產(chǎn)量在國內(nèi)排第一梯隊(duì)。

羅漢果提取方面，全球90%的羅漢果產(chǎn)自桂林，除公司外，國內(nèi)競爭對手主要分布在桂林、湖南，公司在規(guī)模、成本、品質(zhì)控制方面具備優(yōu)勢。

問：請問公司非公開項(xiàng)目中擬建造的甜葉菊專業(yè)工廠進(jìn)展如何？

答：目前已完成土地競拍取得土地，同步組織籌建，待募投資金到位后，公司將加快該專業(yè)工廠的建設(shè)，預(yù)計(jì)建設(shè)周期為2年。

問：公司在植提行業(yè)中的競爭優(yōu)勢？

答：一是具備持續(xù)穩(wěn)定性。相較于中小型植提企業(yè)，公司已建立完整體系確保長期產(chǎn)品的穩(wěn)定供應(yīng)、產(chǎn)品質(zhì)量的控制。二是具備廠區(qū)建設(shè)及管理系統(tǒng)化能力，公司已建立完善的QA、QC體系，具備覆蓋植提生產(chǎn)全流程的指標(biāo)監(jiān)控及質(zhì)量檢測等能力;

桂林萊茵生物科技股份有限公司主要從事天然健康產(chǎn)品業(yè)務(wù)和建筑業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品是羅漢果提取物、甜葉菊提取物等天然植物提取物產(chǎn)品以及天然中草藥提取物產(chǎn)品。2019年度，公司植物提取物出口排名位列第六名，在中國醫(yī)藥保健品進(jìn)出口商會評選的“最具成長力企業(yè)(20強(qiáng))”中位列第三名。公司是國內(nèi)植物提取業(yè)務(wù)第一家上市公司，也是全球植物提取產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于食品飲料、營養(yǎng)補(bǔ)充劑、化妝品、食品添加劑等領(lǐng)域，遠(yuǎn)銷美國、歐洲、韓國、日本等全球60多個國家和地區(qū)。公司累計(jì)獲得“植物提取物優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商”、“農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國家重點(diǎn)龍頭企業(yè)”、“中國質(zhì)量誠信企業(yè)”等殊榮。

調(diào)研參與機(jī)構(gòu)詳情如下：

關(guān)鍵詞： 預(yù)計(jì)未來 萊茵生物 未來發(fā)展