近年來，隨著房地產市場的深度調整，藍光作為曾經的四川房地產“一哥”也舉步維艱。

斷臂求生不斷拋售資產，成為擺脫困境的重要選項，續賣出嘉寶物業后，藍光又將手中另一個優質資產轉手他人。

證券時報·e公司記者注意到，四川一家醫藥類上市公司華神科技（000790）透露出藍光最新“賣賣賣”情況，該公司希望通過收購整合藍光礦泉水飲品資源，現成立專業健康飲品經營團隊，以此進一步鞏固和開拓區域飲品市場。此外，華神科旗下醫美醫院工作一直在推進，包括目前的設計裝修等系列工作。

藍光2021年凈利預虧120億

自2020年以來，因受宏觀經濟環境、行業環境、融資環境疊加影響，藍光投資控股集團有限公司（以下簡稱藍光集團）旗下重要子公司藍光發展（600466）公開市場再融資受阻。

在此背景之下，藍光發展經營性現金流回速放緩，上市公司流動性出現階段性緊張。此外，疊加部分金融機構提前宣布到期，進而導致藍光發展出現部分債務未能如期償還的情況。

截至到2022年2月9日晚間，藍光發展及下屬子公司新增到期未能償還的債務本息金額21.16億元；累計到期未能償還的債務本息金額合計298.55億元，這包括銀行貸款、信托貸款、債務融資工具等債務形式。

此外，截至2月28日，藍光發展及控股子公司對外擔保余額為472.03億元，占上市公司2020年期末經審計歸屬于上市公司股東凈資產的254.71%。其中，藍光發展為控股子公司、控股子公司為本公司以及控股子公司相互間提供的擔保余額為421.27億元，占公司2020年期末經審計歸屬于上市公司股東凈資產的227.32%。

債務危機還帶來了一系列癥狀，藍光發展老板楊鏗提前辭職其子楊武正臨危接班，且控股股東藍光集團股權已被高度凍結。

2022年1月24日，藍光集團因股票質押違約，遭中鐵信托申請司法凍結2.26億股，占其所持股份比例為15.11%，占藍光發展總股本比例為7.44%。截至到2022年1月24日，藍光集團持有該上市公司股份14.94億股，占公司總股本的49.22%；累計被凍結股票數量為13.34億股，占其所持藍光發展股份比例為89.32%，占公司總股本比例43.96%。

2021年，藍光為應對債務危機，早已開啟了“斷臂求生”模式。此前，藍光發展已先后把現金奶牛旗下物業藍光嘉寶服務（02606.HK）控股權和藍光無錫項目部分股權出售，碧桂園和萬科分別接盤這兩塊資產。

此前，經藍光發展財務部門初步測算，預計2021年年度，上市公司凈利潤將出現虧損，虧損金額將在120.37億元左右，2020年則是盈利超過33億元；在扣非后，藍光發展凈利潤為虧損額度仍將達到112.73億元左右。

對此，藍光發展將業績預虧原因歸結于三方面，即經營虧損、減值計提以及資產處置。

其中，藍光發展因債務逾期、資金緊張，造成本年內計劃交付的項目施工進度受到不同程度的影響，原計劃本期完成售房履約義務并納入結算的項目，在當期未能按原計劃完成交付，房地產業務收入確認較2020年減少約188.42億元，同比降幅達47.37%。基于2021年資產負債表日及當前的房地產市場情況，藍光發展結合目前的流動性風險對未來房地產銷售的影響，計提了約69.09億元的減值損失，主要為存貨跌價準備。

整合藍光渠道品牌客戶資源

3月23日，華神科技召開最新一期投資者交流會，上市公司財富負責人李俊、董事會秘書刁海雷及招商證券、萬里智庫、中隆資本等機構參與交流。

有機構投資者提到，在公開信息中有關注到華神科技注冊控股了名稱為藍光礦泉水的公司，這是公司新增了相關礦泉水業務嗎，這是出于什么考慮？

針對上述問題，華神科技相關人士表示，是的，公司通過收購整合本地有渠道、有品牌、有客戶群的藍光礦泉水飲品資源，成立專業的健康飲品經營團隊，通過發揮原有品牌和資源優勢，進一步鞏固和開拓區域飲品市場。

據公開資料顯示，四川藍光美尚飲品股份有限公司（以下簡稱藍光美尚）系藍光投資控股集團有限公司（以下簡稱藍光集團）旗下控股子公司。2005年成立以來，藍光美尚專注天然礦泉水的生產和銷售，亦是四川桶裝水行業龍頭企業，市場份額穩居四川前列。2009年~2019年期間，藍光旗下系列礦泉水產品曾被評為四川省名牌產品，2011年~2018年期間連續6屆榮膺中國西部國際博覽會組委會指定飲用水。

通過企查查數據顯示，四川藍光礦泉水有限公司（以下簡稱藍光礦泉水）成立于2021年10月20日，注冊資本2700萬元。在成立之初，藍光美尚持有藍光礦泉水100%股權，2022年1月18日，藍光美尚退出，華神科技入主拿下藍光礦泉水100%股權。

查閱近期公告，華神科技并未對外披露這筆并購交易，該上市公司相關人士對證券時報·e公司記者表示，主要系未達公告披露標準。

不過，華神科技指出，藍光礦泉水是四川本土知名的水健康飲品公司，該團隊經營能力較強，原經營公司多年持續盈利，市場品牌與口碑較好。

此外，華神科技認為，水飲品屬于公司飲食健康產業一環，該業務能夠天然帶來很好的C端用戶及渠道資源，掌控渠道與用戶可以嫁接或承載上市公司未來更多的圍繞“醫、藥、食、養、美”等全健康產業鏈產品或業務服務。當然，作為人們日常高頻消費產品，水飲品本身也有比較穩健的現金流和利潤收益。

需要指出的是，華神科技實控人黃明良旗下四川星慧酒店管理有限公司有一家名為“成都遠泓礦泉水有限公司”的孫公司，遠泓礦泉水成立于2002年，注冊資本為1866.67萬元，經營范圍便包括礦泉水及包裝飲用水研發、生產與銷售，水源地位于南北向橫斷山脈東緣邛崍山。

醫美醫院設計裝修推進中

再回到兩年前，2020年3月初，彼時的“泰合健康”正式披露控股股東《股份轉讓協議》，黃明良、歐陽萍夫婦斥資12億元，從王仁果手里拿下上市公司控股權。

在股權轉讓后，黃明良便迅速啟動對上市公司的“改造”工作，副董事長李小平、總裁胡遠洋等6名“泰合系”高管集體辭去董事等職務；相對應的，黃明良夫婦及其女兒等新人走馬上任，上市公司高管層順利完成“換血”大調整。

同年4月8日，“泰合健康”正式更名為“華神科技”，這也就標志著這家上市公司正式進入黃明良時代；而重啟“華神”招牌似乎有著更深層次的含義，因為該公司1998年3月上市時的股票簡稱正是“華神科技”。

目前，華神科技仍是一家集中西成藥、生物制藥、建筑鋼結構為主營業務的高新技術企業，下屬有一家分公司和四家全資子公司，即華神制藥廠、成都中醫藥大學華神藥業有限責任公司、華神生物技術有限責任公司、四川華神鋼構有限責任公司。

在此次投資者交流會上，華神科技相關負責人指出，從中醫藥業務來看，上市公司主要產品三七通舒膠囊具有獨有專利，有較強的技術和市場競爭力。

2018年，華神科技三七三醇皂苷的德文標準“精制三七干燥提取物”曾被《德國藥品法典/新處方規范》收載，是我國首例具有自主知識產權的中藥提取物進入西方發達國家藥典。作為華神科技主打產品，三七通舒膠囊多年持續保持穩定增長趨勢，占該上市公司藥品年均營業收入比重為60%~70%。

面對中藥材原料漲價，華神科技透露，上市公司已在漲價前提前做了一定的庫存準備，能夠應對和消化短期的成本上漲壓力，目前未受到較大影響。長期來看，華神科技將根據原料成本因素和市場銷售情況，通過技術研發、產品升級和服務提升等方式，提高產品綜合價值。

從醫美業務和生命養護業務來看，華神科技從2021年開始布局，還處于市場培育階段；從鋼構業務來看，該業務為公司傳統業務，上市公司將結合未來戰略發展方向進行相關調整。

2021年前期，華神科技因醫美概念，曾一度被市場資金追逐。如今，華神科技對醫美板塊的規劃是什么，有哪些實質性的進展等相關問題也成為投資者所關注的焦點。

對此，華神科技相關負責人表示，醫美一直在規劃，受前期經營管理及團隊搭建變化的影響，醫美醫院的股東結構作了調整，于2021年11月份正式成立中醫大華神醫美醫院并取得了相關工商執照。目前，醫美醫院工作一直在推進，包括目前的設計裝修等系列工作。中醫大醫美醫院是與成都中醫大合作，主攻中西醫結合的中醫醫美，內養生、外養形，向健康醫美方向發展。

關鍵詞： 華神科技 優質資產 藍光集團