上市公司現金分紅對投資者的吸引力不言而喻。

《證券日報》記者根據同花順（300033）iFinD數據顯示，截至4月7日，A股商貿零售類（按申銀萬國行業分類）上市公司共有33家披露2021年年報，其中，22家公司擬進行現金分紅，分紅總金額共計65.4億元。

從現金分紅比例來看，重慶百貨（600729）、廣百股份（002187）、天虹股份（002419）占比靠前；從現金分紅金額來看，重慶百貨、豫園股份（600655）、富森美（002818）、愛施德（002416）以及小商品城（600415）排名前五，其中，重慶百貨2021年現金分紅總計15億元位居榜首。

不過，從股息率的角度看，商貿零售行業股息率普遍不高，截至4月7日收盤，除重慶百貨、富森美、焦點科技（002315）以及愛施德股息率超過5%，廣百股份、茂業商業（600828）、豫園股份股息率超過3%，其余上市公司平均股息率不足1%。

前海開源基金董事總經理、首席經濟學家楊德龍對《證券日報》記者表示，若從目前1年期銀行存款利率水平來看，不少商貿零售業上市公司股息率還未達到收益型股票的標準。

13家現金分紅總額均超1億元

同花順iFinD數據顯示，截至4月7日，商貿零售上市公司共有13家現金分紅總額均超1億元。其中、重慶百貨、豫園股份、富森美、愛施德、小商品城等上市公司現金分紅金額超4億元，而重慶百貨和豫園股份現金分紅金額更是超過10億元，分別達到15億元和13.59億元。

長沙市甄美餐飲管理有限公司合伙人張旭對《證券日報》記者表示，商貿零售上市公司高比例分紅背后或是公司業績助推。

這從公司交出的年度業績可見一斑，豫園股份發布的2021年業績顯示，報告期內，公司實現營業收入510.6億元，同比增長12.2%；實現歸母凈利潤38.6億元，同比增長6.9%，扣非歸母凈利潤28.0億元，同比增長13.4%。從數據來看，13.59億元的分紅額度比例占豫園股份扣非歸母凈利潤近五成。

此外，重慶百貨發布的2021年財報顯示，報告期內公司全年營收211.23億元、同比增長0.22%，實現歸母凈利潤9.79億元、同比下滑6.68%，實現扣非歸母凈利潤9.23億元、同比增長58.65%。重慶百貨15億元的分紅總額甚至超過了公司扣非歸母凈利潤。

楊德龍表示，公司決定分紅多少是由公司董事會決定，與多種因素相關，業績是其中一個重要的因素，“一般來說，分紅越多說明公司實力越強，當然越受投資者歡迎。不過，這也不代表公司利潤越高分紅的比例就越高，二者并不呈絕對正相關關系。”

天風證券（601162）劉章明則在研報中表示，重慶百貨A股每股派發現金紅利3.79元，有利于股東回報及價值發現，有效緩解集團股東及混改參與方的資金壓力，其同時稱，分紅不會影響重慶百貨的持續成長。

11家商貿零售公司選擇不分紅

值得注意的是，在已經公布2021年年報的商貿零售上市公司中，有11家選擇不分紅，其中包括寧波中百（600857）、新華百貨（600785）、中百集團（000759）、新華都（002264）等。

張旭表示，在不分紅的上市公司中，公司業績如果虧損則往往沒有分紅。例如，中百集團2021年年報顯示，報告期內公司歸母凈利潤虧損2248.27萬元；扣非凈利潤虧損1.04億元。

不過，也有業績上升卻并不分紅的上市公司。如新華百貨年報顯示，2021年公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤5145.6萬元，同比增長18.87%，實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤532.6萬元，同比增長143.98%，利潤上升但公司并不計劃分紅。

同時，寧波中百雖然2021年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3586.45萬元，同比增長59.38%。但公司在年報中表示，2020年未進行現金分紅，2021年度也不進行利潤分配及資本公積轉增股本。

對此，楊德龍對《證券日報》記者表示，分紅是上市公司實現價值的重要方式，但這也是上市公司自行決定是否將現金留存進行后續轉型發展。“對商貿零售行業而言，部分上市公司為應對新零售業態的沖擊，持續推動倉儲和超市業態整合，積極開展直播、拼團、社群營銷等新業務，導致相關資金投入增加，對公司來說，不計劃分紅留存現金以增強企業‘造血’能力也就不難理解了。”

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