“十四五”規(guī)劃以來，新能源產(chǎn)業(yè)被提到了重要的戰(zhàn)略性位置，在碳中和、碳達峰背景下，降低單位能耗、減少碳排放是每家企業(yè)追求的目標(biāo)。金田銅業(yè)（601609）作為全球領(lǐng)先的銅及銅合金材料供應(yīng)商，近年也抓住了新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的風(fēng)口，加大在新能源、風(fēng)電、光伏等領(lǐng)域的科技研發(fā)及市場開拓。

4月19日晚間，金田銅業(yè)（601609.SH）披露2021年度報告，報告顯示，2021年度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入 811.59億元，同比增加 73.31%；歸屬于上市公司股東凈利潤 7.41 億元，同比增長 44.70%，實現(xiàn)了營收和利潤的“雙增”。

銷量利潤“雙增” 規(guī)模優(yōu)勢持續(xù)領(lǐng)先

成立于1986年的金田銅業(yè)，專注銅加工三十余年，是全球領(lǐng)先的銅及銅合金材料供應(yīng)商。經(jīng)過長期積累，目前已確立了國內(nèi)銅加工行業(yè)龍頭地位，2021 年，公司銅及銅產(chǎn)品總產(chǎn)量達到 151.29 萬噸，作為銅加工龍頭企業(yè)，公司銅產(chǎn)品規(guī)模效應(yīng)明顯。

2001年，金田銅業(yè)開始布局磁性材料行業(yè)，當(dāng)前已形成“銅合金材料+磁性材料”雙輪驅(qū)動的發(fā)展模式。通過“銅+磁”的業(yè)務(wù)發(fā)展模式，公司為5G通訊、新能源汽車、軌道交通、電力物聯(lián)網(wǎng)、智慧城市等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供綜合解決方案，主要客戶包括LG、大金、松下、正泰、比亞迪（002594）等。

新能源產(chǎn)業(yè)近年的飛速發(fā)展，為金田銅業(yè)帶來了重大機遇。一方面，電力行業(yè)是國內(nèi)銅消費最主要的領(lǐng)域，占比高達50%左右，理論上來說，銅是最受益碳中和的金屬之一；此外，新能源汽車市場持續(xù)暢旺，也為公司的稀土永磁材料、電磁線、高精密銅帶、銅排等產(chǎn)品帶來了廣闊市場。另一方面，隨著銅加工行業(yè)競爭加大，行業(yè)的集中度會進一步提高，龍頭企業(yè)的規(guī)模效應(yīng)就會更明顯，而生產(chǎn)成本較高、生產(chǎn)經(jīng)營不規(guī)范的小、散企業(yè)則會加速出清。

當(dāng)前，金田銅業(yè)在新能源產(chǎn)業(yè)中的銷售規(guī)模已加速發(fā)展，相關(guān)產(chǎn)品已進入比亞迪、特斯拉、 寶馬、豐田、三菱、奔馳等汽車供應(yīng)商體系，并計劃在 2022 年將新能源扁線產(chǎn)品年產(chǎn)能提升至 2 萬噸，以滿足新能源汽車領(lǐng)域客戶需求。除此以外，公司產(chǎn)品在光伏、風(fēng)電、5G等領(lǐng)域應(yīng)用也有較大幅度提升，

除了銷售規(guī)模優(yōu)勢持續(xù)領(lǐng)先之外，金田銅業(yè)近年的發(fā)展也非常穩(wěn)健，自2015年以來，收入和毛利率均穩(wěn)步增長，2021年的營收和利潤增長也相當(dāng)亮眼，金田銅業(yè)表示，主要系公司各產(chǎn)品產(chǎn)能擴大帶來規(guī)模效應(yīng)、龍頭效應(yīng)、技術(shù)優(yōu)勢造就的低成本優(yōu)勢以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶來的附加值高的產(chǎn)品占比提升所致。

緊抓機遇 推進募投項目產(chǎn)能建設(shè)

金田銅業(yè)能夠抓住新能源產(chǎn)業(yè)這一波的發(fā)展機遇，與公司及公司管理層對行業(yè)發(fā)展的整體研判密不可分。

公司在2020年于上交所上市后，就分別進行了IPO募投及可轉(zhuǎn)債募投，募投項目包括廣東基地 “35萬噸/年高強高導(dǎo)高韌銅線項目”、“2萬噸/年新能源汽車及高效電機專用電磁線項目”及“2萬噸/年異型精密銅排項目”、寧波基地“年產(chǎn)8萬噸熱軋銅帶項目”等。

這些項目集中在2020-2022年投產(chǎn)，帶動了金田銅業(yè)在今年及未來一段時間實現(xiàn)產(chǎn)能的猛漲，進一步優(yōu)化公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升公司的市場占有率。

同時，這些項目服務(wù)的下游應(yīng)用領(lǐng)域主要集中在新能源汽車、風(fēng)電、光伏、5G基站、智能電網(wǎng)、軌道交通、航空航天等新能源、新基建、新消費等領(lǐng)域，也有效地幫助公司搶抓新能源市場的機遇。

金田銅業(yè)的募投項目之所以能夠快速推進，也跟公司的周轉(zhuǎn)相關(guān)。據(jù)招商證券研報：截至2022年2月，公司通過多種智能手段進行管理，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 3.55 次， 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為15.41 次，運行效率處于同行業(yè)領(lǐng)先水平，能夠幫助公司的現(xiàn)金流維持健康狀態(tài)，確保募投項目可以順利投產(chǎn)。

智能制造優(yōu)勢 抗衡銅價波動風(fēng)險

隨著金田銅業(yè)高端制造產(chǎn)品項目的陸續(xù)投產(chǎn)，公司2021年度主營業(yè)務(wù)毛利率3.14%，剔除年度銅價波動因素影響，同比上升約10%。

當(dāng)中提到了銅價波動因素，對原材料加工型制造業(yè)來說，原材料以及匯率的波動，也會為公司帶來一定的業(yè)績風(fēng)險，原則上來說，金田銅業(yè)的主業(yè)是銅加工，賺的是加工費，其實不受銅價漲跌影響。

但由于采購和銷售存在時滯，所以原材料的價格波動，會對利潤有一些周期性的沖擊，企業(yè)的經(jīng)營經(jīng)驗?zāi)茉谀吵潭壬辖档痛祟愑绊懀硪环矫妫粩嗵岣咂髽I(yè)的效能，持續(xù)向智能化制造業(yè)轉(zhuǎn)型，會是企業(yè)規(guī)模化之外，更有效緩沖原材料周期性價格波動帶來的風(fēng)險。

近年來，金田銅業(yè)也一直聚焦產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)，努力拓展在高端領(lǐng)域上的應(yīng)用。一方面，通過加大研發(fā)投入，來優(yōu)化科技研發(fā)體系。2021年，金田銅業(yè)的研發(fā)費用比去年同期上升50.54%。

截至2021年底，金田銅業(yè)擁有發(fā)明專利142項，實用新型專利129項。

另一方面，公司一直堅持?jǐn)?shù)字化助推企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，全力加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型建設(shè)。比如自主設(shè)計并完成杭州灣電磁線生產(chǎn)基地全流程智能化產(chǎn)線的投產(chǎn)，集合了工業(yè)機器人、AGV、機器視覺、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等新一代信息技術(shù)，在行業(yè)內(nèi)首次實現(xiàn)拉絲、包漆、包裝全流程的無人化作業(yè)等。

業(yè)內(nèi)人士指出，依托現(xiàn)有優(yōu)勢發(fā)展高端銅加工產(chǎn)品，會是金田銅業(yè)未來發(fā)展的重點，而隨著技術(shù)的持續(xù)升級，金田銅業(yè)在掌握了上游原料之后，有望垂直整合上下游更多高附加值的細(xì)分行業(yè)，進一步幫助解決客戶在新能源領(lǐng)域的一站式采購。

“未來，新能源產(chǎn)業(yè)，特別是電動汽車需求量的提升會拉動銅和稀土永磁的消費，通過高端技術(shù)優(yōu)勢，金田銅業(yè)能與公司現(xiàn)有的生產(chǎn)規(guī)模發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，更好把握新能源發(fā)展的時代機遇。”上述人士進一步強調(diào)道。（）

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