中信建投發布研究報告稱，醫療新基建投資加速，根本在于補短板，提高醫療保障能力。其中減隔震設備是醫療保障能力的基石，國家立法推廣減隔震技術，覆蓋全國50%-70%城市的醫院在列。醫療新基建補短板拉動減隔震剛需，新建醫療中心舉措新增近40億減隔震市場。推薦：全球減隔震龍頭震安科技(300767.SZ)，單項冠軍，提供一體化減隔震解決方案，公司目前市占率30%以上，立足云南向全國快速擴張，具備高成長性特征;關注時代新材(600458.SH)等。

事件：

1)促消費保民生，政策貼息推動醫療新基建提速。據9月7日國常會精神，決定對部分領域設備更新改造貸款階段性財政貼息和加大社會服務業信貸支持，促進消費發揮主拉動左右。財政貼息計劃涉及1.7萬億貸款總額，中央財政貼息2.5%，期限2年，貸款利息≤3.2% ，補貼后利息≤0.7%，覆蓋范圍有高校、職業院校、醫院等九大領域的設備購置和更新改造。近日衛健委發布通知，擬使用財政貼息貸款更新改造醫療設備，原則上對所有公立和非公立醫療機構全面放開。

2)新建120個省級區域醫療中心，補短板醫療中心建設加速度。國家衛健委表示，推進優質醫療資源擴容和均衡布局，破解醫療資源總量、區域不均衡問題，“十四五”期間，國家將支持各地建設120個左右省級區域醫療中心，推動優質醫療資源向群眾身邊延伸，盡可能減少異地就醫。今年年底前將基本完成省級區域醫療中心的規劃布局，啟動相關項目建設。

中信建投主要觀點如下：

醫療新基建投資加速，根本在于補短板，提高醫療保障能力。

人民日益增長的優質醫療需求暴露公共保障短板，《“十四五”優質高效醫療衛生服務體系建設實施方案》和《“十四五”規劃和2035年遠景目標綱要》細化或明確了醫療資源擴容目標，受疫情影響，財政投入承壓，本次政策貼息貸款立足當下財政，力度大、覆蓋范圍廣，1.7萬億總規模有助于進一步加大投資力度、激活配套資金，醫院改造及施設更新節奏將加速。政策貼息面向對所有公立和非公立醫療機構全面放開，重點針對縣級醫院、縣級新冠(后備)定點醫院、醫療應急隊伍、國家(區域)醫學中心、婦幼保健機構和基層醫療衛生機構6大機構加強建設。

減隔震設備是醫療保障能力的基石，保護精密儀器設備免受破壞，保護人民生命財產安全。

減隔震技術“以柔克剛”，隔震可以隔絕50%-80%地震作用力，采用隔震技術的蘆山縣人民醫院門診樓在雅安地震中幾乎完好無損，為災后救援提供了強力醫療保障能力，減隔震技術在醫院應用的優異表現令人印象深刻，被稱作“樓堅強”。醫院設備精密度高，地震可能會對設備造成不可逆損壞，甚至危及人民生命，隔震技術可以實現有效保護，是醫療設備的“安全座椅”，避免昂貴精密設備因震動損壞，大幅減少后期修復成本，是由“注重災后救助”向“注重災前預防”轉變的需求。依據《建設工程抗震管理條例》，高烈度設防地區和地震重點監視防御區的醫院應當使用減隔震技術。

國家立法推廣減隔震技術，兩類地區(覆蓋全國50%-70%城市)的醫院在列。

2021年5月12日國務院通過《建設工程抗震管理條例》，要求位于高烈度設防地區、地震重點監視防御區的新建(包括經充分論證后采用隔震減震等技術的舊改更新領域)學校、幼兒園、醫院、養老機構、兒童福利機構、應急指揮中心、應急避難場所、廣播電視等建筑應當按照國家有關規定采用隔震減震等技術，保證發生本區域設防地震時能夠滿足正常使用要求。另外，國家鼓勵在除前款規定以外的建設工程中采用隔震減震等技術，提高抗震性能。醫院減隔震技術的采用，一是在高烈度設防地區、地震重點監視防御區的使用屬于立法強制性要求，二是在非上述地區醫院的使用屬于功能性需求：在重大災難來臨時醫療體系需要正常運轉，救人的前提是醫院建筑可正常使用、設備可正常使用，因此減隔震技術重要性凸顯，是醫院提高基礎保障能力、醫療補短板的必然要求。

醫療新基建補短板拉動減隔震剛需，新建醫療中心舉措新增近40億減隔震市場。

從本次醫療新基建補短板政策推動看，單新建醫療中心這一確定性需求空間：假設每個省級醫療中心平均約15萬平米(近年新建省級醫療中心的建筑面積在5萬-60萬平米不等)，按照1平米200元投入計算，120個醫療中心大約拉動36億減隔震設備需求。

政策性市場加速、功能性市場廣闊，減隔震未來空間20倍擴容。

從整個行業角度看，減隔震需求將受益兩個維度增長。第一維度看立法，立法2021年9月1日正式執行，兩區八類(醫院、學校、幼兒園等)公共建筑領域強制性使用減隔震技術，2-3年立法空間將到200億元/年左右;第二維度看功能性剛需，解決社會痛點如機場、博物館、LNG、TOD地鐵上蓋、核電設備減振、精密儀器減振、IDC減振、酒窖隔震(振)，這類市場空間成熟后有望在100億元/年左右。市場需求空間較目前增長20倍，空間廣闊。

風險提示：《建設工程抗震管理條例》執行不及預期;原材料大幅漲價;行業競爭加劇。

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