記者董紅艷李貝貝北京報(bào)道

(資料圖片僅供參考)

1月19日，華圖山鼎（300492）(300492.SZ)大跌14.29%，與前幾天的大漲情況相去甚遠(yuǎn)。1月15日，華圖山鼎發(fā)公告稱，股東車璐擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，出讓其持有的10%的股份。公告一出，華圖山鼎股價(jià)即刻飆升，一度漲停，數(shù)據(jù)顯示，截至1月18日，近一個(gè)月上漲超過57%。

此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，除了引起股價(jià)上的劇烈反應(yīng)外，也讓以建筑工程設(shè)計(jì)為主業(yè)的華圖山鼎發(fā)展之路再度被關(guān)注。據(jù)悉，原名“山鼎設(shè)計(jì)”的華圖山鼎，早在2019年已經(jīng)被華圖教育收購(gòu)30%股權(quán)而獲得了其控制權(quán)，并被冠以“華圖”的名號(hào)。華圖教育將借殼華圖山鼎上市的猜測(cè)一度甚囂塵上。

但是時(shí)至今日，雖擁有新名號(hào)，但華圖山鼎也并未被注入新的發(fā)展血液，未來發(fā)展路在何方？

前實(shí)控人折價(jià)出讓10%股權(quán)

1月15日，華圖山鼎發(fā)布提示性公告稱，股東車璐擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，出讓其持有的華圖山鼎10%的股權(quán)。其中，5.00%的股權(quán)將以人民幣34.67元/股的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給四川孚晟；另外5.00%的股權(quán)將以同樣的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給四川恒貞。本次股份轉(zhuǎn)讓完成后，車璐持股比例從16.53%下降至6.53%。

此舉一出，華圖山鼎股價(jià)飆升，1月16日收盤報(bào)52.00元，出現(xiàn)漲停，漲幅20.01%；1月17日股價(jià)報(bào)收57.66元，漲幅10.88%，兩日累計(jì)漲幅達(dá)33.1%；截至1月18日，近一個(gè)月上漲超過57%。不過，雖然近日股價(jià)升幅較大，但是主力資金有大量流出的趨勢(shì)。交易數(shù)據(jù)顯示，1月17日華圖山鼎主力資金凈流出3718萬元，占總成交額14.39%；1月18日，華圖山鼎主力資金凈流出2903萬元。截至1月18日，5日主力資金凈流出3780萬元。

據(jù)悉，本次股權(quán)收購(gòu)方四川孚晟、四川恒貞的成立時(shí)間均在2023年1月份，似乎專門為本次收購(gòu)而設(shè)立。而據(jù)企查查數(shù)據(jù)顯示，這兩家公司背后大股東均系廣西投資集團(tuán)有限公司，系廣西國(guó)資。這讓眾多投資者猜想，華圖山鼎是否在謀劃新的易主計(jì)劃。

對(duì)此，1月19日，知名財(cái)稅審專家、江蘇四維咨詢集團(tuán)首席咨詢師劉志耕在接受《》記者采訪時(shí)指出，國(guó)資背景注入上市公司，會(huì)在資金、市場(chǎng)、資源、管理、品牌、人才等多方面給上市公司帶來正面影響，而且投入的資金量或最終占股比例越大，影響往往越大。

同時(shí)，值得注意的是，此次出讓股權(quán)的股東車璐并非一個(gè)普通的持股者。據(jù)悉，車璐系華圖山鼎的第二大股東，曾經(jīng)是華圖山鼎的實(shí)際控制人，并擔(dān)任過華圖山鼎的董事長(zhǎng)。而本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓每股的價(jià)格相比市場(chǎng)價(jià)要低出約20%。

劉志耕指出，上市公司在出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)狀況不好情況下的并購(gòu)重組、股東計(jì)劃主動(dòng)退出或減持股權(quán)等，都會(huì)對(duì)股權(quán)進(jìn)行折價(jià)轉(zhuǎn)讓。

而華圖山鼎的經(jīng)營(yíng)狀況確實(shí)呈下滑態(tài)勢(shì)。據(jù)悉，華圖山鼎的主營(yíng)業(yè)務(wù)為建筑工程設(shè)計(jì)。建筑工程設(shè)計(jì)行業(yè)為房地產(chǎn)行業(yè)的上游產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展與房地產(chǎn)具有高度的關(guān)聯(lián)性。而近些年，房地產(chǎn)行情疲軟，這也致使建筑工程設(shè)計(jì)行業(yè)發(fā)展受困，利潤(rùn)持續(xù)下滑。數(shù)據(jù)顯示，2020年、2021年華圖山鼎的凈利潤(rùn)分別為1416萬元和1278萬元，同比分別下滑32.85%和9.78%。

與華圖教育結(jié)“姻緣”卻未轉(zhuǎn)型

華圖山鼎早已“物是人非”，實(shí)際控制人和董事長(zhǎng)均已不再是車璐。而近期，華圖山鼎的董事長(zhǎng)再次進(jìn)行了更換。據(jù)悉，原董事長(zhǎng)張仕友已經(jīng)在2022年的最后一個(gè)工作日宣布辭職，辭職后不再擔(dān)任公司任何職務(wù)；2023年1月13日，華圖山鼎公告稱提名李品友為公司非獨(dú)立董事候選人。張仕友和李品友均有華圖教育方面的任職經(jīng)歷。

華圖山鼎和華圖教育的關(guān)聯(lián)遠(yuǎn)不止于此。《》記者注意到，2019年以來，隨著車璐等股東股權(quán)的不斷減持，華圖教育變身為其第一大股東及實(shí)際控制人，原有“山鼎設(shè)計(jì)”的企業(yè)名稱也變更為“華圖山鼎”。2021年華圖教育又要約收購(gòu)了華圖山鼎30.08%的股權(quán)，最終合計(jì)持有華圖山鼎50.8%的股權(quán)，鞏固了其控制權(quán)。

十分相似的是，在華圖教育成為華圖山鼎控股股東以及發(fā)出要約收購(gòu)以后，華圖山鼎的股價(jià)均和本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后一樣，出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)上漲。交易信息顯示，2019年9月4日宣布股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜后，山鼎設(shè)計(jì)股價(jià)近7個(gè)交易日累計(jì)漲幅逾50%；2021年8月16日，華圖山鼎宣布要約收購(gòu)的第二天，股價(jià)出現(xiàn)一字漲停，報(bào)59.71元，總市值實(shí)現(xiàn)84億元。

結(jié)合華圖教育多次借殼上市未果的事實(shí)，業(yè)內(nèi)多方認(rèn)為華圖教育將借殼華圖山鼎上市，華圖山鼎或?qū)⑥D(zhuǎn)型職業(yè)教培行業(yè)。不過截至目前，華圖教育仍未對(duì)華圖山鼎進(jìn)行資產(chǎn)注入，華圖山鼎的主營(yíng)業(yè)務(wù)并未發(fā)生變更。

劉志耕指出，借殼上市的企業(yè)無須公開企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，保持了企業(yè)的隱蔽性，而同時(shí)流程上，借殼上市只需注入上市公司的資產(chǎn)能夠滿足上市公司的盈利標(biāo)準(zhǔn)即可，所需提交的申請(qǐng)材料沒有IPO繁雜，審批流程簡(jiǎn)單快捷，耗時(shí)很短。在正常情況下，借殼上市的企業(yè)對(duì)殼公司形成控制后應(yīng)該注入必要的資產(chǎn)，以保證借殼成功后上市公司的正常運(yùn)營(yíng)。

1月17日，華圖山鼎回復(fù)投資者稱，華圖山鼎的目前的主營(yíng)業(yè)務(wù)仍然為建筑工程設(shè)計(jì)及相關(guān)咨詢服務(wù)。華圖山鼎的轉(zhuǎn)型似乎被擱置了。

回看現(xiàn)主業(yè)，華圖山鼎還有發(fā)展機(jī)會(huì)嗎？近期，房地產(chǎn)的支柱地位被多次重申，業(yè)內(nèi)認(rèn)為房地產(chǎn)行業(yè)將企穩(wěn)恢復(fù)，建筑工程設(shè)計(jì)行業(yè)似乎也有望迎來喘息機(jī)會(huì)。而近年來，房地產(chǎn)建筑規(guī)模也仍然保持著較大的規(guī)模和增長(zhǎng)速度，相關(guān)市場(chǎng)發(fā)展空間還是具備的。據(jù)中建協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2021年，全國(guó)建筑企業(yè)房屋施工面積157.55億平方米，同比增長(zhǎng)5.41%，房屋竣工面積40.83億平方米，同比增長(zhǎng)6.11%；2022年上半年，房屋施工面積120.7億平方米，同比增長(zhǎng)1.2%。房屋竣工面積14.7億平方米，同比增長(zhǎng)4.4%。

對(duì)于相關(guān)發(fā)展問題，本報(bào)記者擬對(duì)華圖山鼎和華圖教育進(jìn)行采訪，并于1月17日向華圖山鼎發(fā)送了采訪提綱，但是截至發(fā)稿并未收到相關(guān)回復(fù)，而華圖教育相關(guān)工作人員則在1月20日向記者表示不方便做出回應(yīng)，以公告為準(zhǔn)。

關(guān)鍵詞： 華圖教育