華利集團(tuán)（300979）12月4日發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表，公司于2025年12月4日接受12家機(jī)構(gòu)調(diào)研，機(jī)構(gòu)類型為QFII、保險(xiǎn)公司、其他、基金公司、海外機(jī)構(gòu)、證券公司、陽光私募機(jī)構(gòu)。 投資者關(guān)系活動主要內(nèi)容介紹： 投資者與公司的交流情況：

問：美國新的關(guān)稅政策下，客戶是否要求制造商分擔(dān)關(guān)稅成本？目前有什么新的進(jìn)展？

(相關(guān)資料圖)

答：美國是運(yùn)動鞋重要的消費(fèi)市場，美國進(jìn)口關(guān)稅稅率上調(diào)，會增加客戶銷往美國市場的關(guān)稅成本，但是客戶銷往非美國地區(qū)的關(guān)稅不會有影響。以往關(guān)稅都是由品牌客戶（進(jìn)口商）承擔(dān)，關(guān)稅成本最終會傳導(dǎo)至消費(fèi)者。訂單狀況對品牌、制造商、材料商等整個產(chǎn)業(yè)鏈都會有影響。品牌客戶、制造商和材料商會共同探討關(guān)稅帶來的成本問題，比如可以從原材料采購、制造工藝等多環(huán)節(jié)、多維度探討成本費(fèi)用的優(yōu)化方案。成本和費(fèi)用控制一直是公司運(yùn)營中非常關(guān)注的問題，公司將密切關(guān)注關(guān)稅政策動態(tài)，并與客戶、供應(yīng)商保持緊密溝通。

問：明年毛利率是否會明顯改善？

答：今年以來，由于較多新工廠處于爬坡階段以及產(chǎn)能調(diào)配安排，公司整體毛利率較去年同期有所下滑。今年第三季度，公司持續(xù)推進(jìn)上半年確定的主要工作，重點(diǎn)關(guān)注新工廠的運(yùn)營改善和各工廠的降本增效措施的落實(shí)，2024年投產(chǎn)的4家運(yùn)動鞋量產(chǎn)工廠，已經(jīng)有3家工廠在該報(bào)告期達(dá)成階段性考核目標(biāo)（內(nèi)部核算口徑實(shí)現(xiàn)盈利），其中包括公司在印尼開設(shè)的第一家工廠印尼世川。目前公司降本增效措施正有序推進(jìn)，同時新工廠的運(yùn)營也在逐步成熟，公司管理層和各部門每個月都會對工廠的運(yùn)營效率進(jìn)行檢討，針對性地解決問題。

問：公司目前的產(chǎn)能利用率情況如何？

答：公司的產(chǎn)能有一定的彈性，每年具體的產(chǎn)能的配置將根據(jù)當(dāng)年訂單情況進(jìn)行調(diào)整。公司在設(shè)定目標(biāo)產(chǎn)能時，是根據(jù)工廠的目前所處的階段、接單型體的情況等來設(shè)置，比如還在投產(chǎn)初期的新工廠，目標(biāo)產(chǎn)能根據(jù)新工廠目前的產(chǎn)線數(shù)量、員工熟練度來設(shè)置。故公司會根據(jù)訂單情況，合理調(diào)配產(chǎn)線投產(chǎn)進(jìn)度、員工人數(shù)等，將產(chǎn)能利用率維持在較高的水平。

問：公司未來幾年的產(chǎn)能規(guī)劃如何？

答：考慮到客戶訂單的需求，未來幾年公司仍會保持積極的產(chǎn)能擴(kuò)張。2024年投產(chǎn)的4家運(yùn)動鞋量產(chǎn)工廠，2025年1-9月，已經(jīng)有3家工廠達(dá)成階段性考核目標(biāo)（內(nèi)部核算口徑實(shí)現(xiàn)盈利），其中包括公司在印尼開設(shè)的第一家工廠印尼世川。未來3-5年，公司主要將在印尼新建工廠并盡快投產(chǎn)，具體的工廠投產(chǎn)進(jìn)度公司將及時披露。公司的產(chǎn)能除了通過新建工廠、設(shè)備更新提升產(chǎn)能外，還可以通過員工人數(shù)和加班時間的控制保持一定的彈性，每年具體的產(chǎn)能的配置將根據(jù)當(dāng)年訂單情況進(jìn)行調(diào)整。

問：近些年部分同行制造商在臺股上市，公司憑借哪些核心優(yōu)勢吸引客戶達(dá)成合作？

答：運(yùn)動鞋制造商目前以臺資廠、韓國廠為主，且頭部鞋廠均為有幾十年制鞋經(jīng)驗(yàn)的老廠，各個鞋廠基本都形成了相對穩(wěn)定的客戶結(jié)構(gòu)。華利集團(tuán)實(shí)行多客戶模式，并且在不斷的優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)、拓展新客戶。公司的客戶和產(chǎn)品風(fēng)格比較多元，使得公司能夠掌握市場動態(tài)，滿足客戶多元化需求，同時，公司擁有業(yè)界最為全面的制鞋工藝技術(shù)和流程，開發(fā)能力和量產(chǎn)能力有明顯優(yōu)勢。在品質(zhì)、交期、技術(shù)能力、成本控制、勞工及社會責(zé)任等客戶對供應(yīng)商的例行評價(jià)上，公司綜合表現(xiàn)都很好，在行業(yè)口碑也很好，吸引新客戶主動找公司合作。

問：公司未來的分紅比例會維持穩(wěn)定或者進(jìn)一步提高嗎？

答：公司重視股東投資回報(bào)，2021年度進(jìn)行了兩次分紅（2021年中期及2021年年度），現(xiàn)金分紅合計(jì)占全年凈利潤比例約89%；2022年年度現(xiàn)金分紅金額占凈利潤比例達(dá)43%；2023年年度現(xiàn)金分紅金額占凈利潤比例約44%；2024年年度現(xiàn)金分紅金額占凈利潤比例約70%；今年增加了中期分紅，2025年半年度現(xiàn)金分紅金額占當(dāng)期凈利潤比例約70%.公司利潤分配政策，會兼顧股東利益和公司發(fā)展的需要，未來幾年還是資金開支的高峰期，但是公司已經(jīng)積累了較高的未分配利潤（2025年9月末合并報(bào)表未分配利潤金額約90億人民幣），公司現(xiàn)金流也非常好。在滿足資本開支、合理日常運(yùn)營資金外，公司會盡可能多分紅;

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