2022年8月30日，浙江帕瓦新能源股份有限公司披露首次公開發(fā)行股票招股意向書、首次公開發(fā)行股票發(fā)行安排及初步詢價公告等文件，正式啟動招股。公司股票簡稱“帕瓦股份”，股票代碼“688184”，該代碼同時用于本次發(fā)行的初步詢價及網下申購。本次發(fā)行網上申購代碼則為“787184”。

據悉，帕瓦股份主要從事鋰離子電池三元正極材料前驅體的研發(fā)、生產和銷售，是國內先進的三元前驅體生產商。公司主要產品用于鎳鈷錳三元正極材料的制造，并繼而作為鋰離子電池關鍵原料用于鋰離子電池的生產，最終應用于新能源汽車動力電池、消費電子、電動工具等領域。

根據高工產研鋰電研究所(GGII)調研數據，2020年中國三元前驅體總出貨量33萬噸，約占全球出貨量比重的78.60%。帕瓦股份2019年、2020年市場份額均名列前十名。

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政策市場雙重利好業(yè)績穩(wěn)定增長發(fā)展前景廣闊

三元前驅體是三元鋰電池正極材料的核心原料，直接決定了三元正極材料關鍵理化指標，影響動力電池能量密度、倍率性能、循環(huán)壽命等核心性能。

受鋰電池市場需求持續(xù)增長帶動，三元前驅體行業(yè)近年來取得了長足的發(fā)展，2019年10月，國家發(fā)改委發(fā)布的《產業(yè)結構調整指導目錄(2019年本)》，電池正極材料及前驅體材料分別作為新能源汽車關鍵零部件、新能源有色金屬新材料生產被列入鼓勵類發(fā)展目錄，伴隨著產業(yè)相關文件和一系列落實工作推開實施，三元前驅體行業(yè)也將開啟新一輪波瀾壯闊的發(fā)展大潮。

三元前驅體的最終三大應用領域新能源汽車行業(yè)、消費電子電池行業(yè)、儲能行業(yè)中，帕瓦股份產品主要目標市場為目前市場規(guī)模最大、需求增長最旺盛的新能源汽車市場。

自成立以來，帕瓦股份一直以技術創(chuàng)新來驅動公司發(fā)展，扎根鋰離子電池材料領域；公司擁有實力雄厚的研發(fā)團隊，以技術研發(fā)為核心能力，憑借過硬的產品質量和穩(wěn)定的產品供應為客戶創(chuàng)造價值，與包括廈鎢新能、杉杉能源等國內主流三元正極材料廠商構建了合作關系，成功進入寧德時代（300750）供應鏈。招股書顯示，2019年至2021年，帕瓦股份營業(yè)收入分別為53,749.41萬元、57,901.36萬元和85,790.38萬元，經營規(guī)模呈現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展狀態(tài)，凈利潤分別為2,026.80萬元、4,098.38萬元和8,341.53萬元，公司成長性良好。

目前，我國新能源汽車行業(yè)正在轉向以市場需求為基礎、技術創(chuàng)新為驅動的持續(xù)增長階段。在全球各國對新能源汽車產業(yè)的大力鼓勵下，新能源汽車銷售量有望持續(xù)攀升，帶動動力電池市場的不斷擴大，進而推動三元前驅體需求的增長，同時，隨著包括計算機、手機、智能手表、智能手環(huán)、AR/VR、消費級無人機等消費電子產品以及儲能行業(yè)的市場擴容，將為三元前驅體帶來更為廣闊的市場空間。

多年深厚技術積累持續(xù)創(chuàng)新打造長期競爭優(yōu)勢

科技創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展的不竭動力，三元前驅體對于產品的一致性、穩(wěn)定性、粒度、比表面積、雜質含量、振實密度、表面形態(tài)等指標有著嚴苛的要求。同時，鋰離子電池“安全化”、“高鎳化”和“低鈷化”的發(fā)展趨勢亦對三元前驅體生產商的基礎研發(fā)能力和生產工藝水平提出了更高的要求。因此，三元前驅體的發(fā)展需要進行技術研發(fā)、工藝改善、質量控制等方面的長期積累。

此外，三元前驅體行業(yè)產品更新?lián)Q代速度快，且產品通常需要根據客戶需求進行一定程度上的定制化生產以契合客戶的生產工藝要求。這就需要三元前驅體企業(yè)具備扎實的基礎科研探索能力以及熟練掌握生產工藝從而實現(xiàn)科研成果產業(yè)化的能力。

在多年深耕中，帕瓦股份已經組建了一支實力雄厚的研發(fā)團隊，形成了成熟的研發(fā)體系，能夠做到不斷推陳出新，實現(xiàn)持續(xù)不斷的技術創(chuàng)新。同時，公司也高度重視基礎研發(fā)和應用轉化。

目前，帕瓦股份已掌握窄分布單晶三元前驅體合成技術、一次顆粒排列方式可控技術、高活性花瓣狀三元前驅體制備技術、前驅體濕法摻雜技術等一系列具備自主知識產權的核心技術。公司在單晶型中高鎳三元前驅體領域技術水平處于行業(yè)先進地位，使用公司單晶型NCM三元前驅體燒結而成的單晶三元正極材料具有良好的循環(huán)穩(wěn)定性和結構穩(wěn)定性。

值得一提的是，在發(fā)力單晶型NCM三元前驅體技術路線的同時，公司亦持續(xù)開發(fā)主要用于多晶型產品的高活性花瓣狀三元前驅體制備技術，成功推出多款多晶型產品并主要應用在消費電子和電動工具領域。憑借深厚的技術積累，帕瓦股份產品成功獲得下游客戶認可并實現(xiàn)批量銷售，為公司業(yè)務規(guī)模進一步增長奠定了堅定的基石。

根據發(fā)行時間安排，公司將于9月2日進行初步詢價；9月5日確定發(fā)行價格；9月6日啟動網上路演；網下發(fā)行申購日與網上申購日同為9月7日。

關鍵詞： 市場前景