按照紫金礦業（601899）當前“掃貨”礦企的速度與力度，也許3年后，其有望成為全球前三的綜合性礦產資源集團。

11月6日晚，紫金礦業公告，旗下金山香港或其全資子公司擬收購招金礦業6.54億股H股股份，占招金礦業總股本的20%。此次交易完成后，紫金礦業將成為招金礦業第二大股東。

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紫金礦業本次收購的股份為招金礦業原第二大股東復星系旗下豫園股份（600655）持有，收購總價約43.95億港元(約合人民幣40.63億元)。

7日收盤，紫金礦業A股上漲8.73%、H股上漲10.26%，招金礦業上漲9.65%，資本市場以大漲回應對該筆并購的樂觀與贊賞。

近年來，紫金礦業在上游礦產資源端密集出手，通過收購的方式大幅增加礦產儲備，成為國內最兇猛的“獵礦人”之一。據不完全統計，年初至今其出手并購礦產的花費已超200億元。

并購招金或因“垂涎”海域金礦

紫金礦業此次為何看上招金礦業？

據查，招金礦業是我國領先的黃金生產商和國內最大的黃金冶煉企業之一，近年通過持續整合、勘探與并購，已形成一批優質境內外黃金資產。截至2022年6月30日，招金礦業在國內擁有25座礦山，其中23座為金礦，2座為銅礦，以及3座金、銅冶煉廠。

截至2021年底，依據JORC標準，招金礦業擁有的黃金資源量為1219噸，銅資源量為32萬噸，其中黃金儲量為491噸，銅儲量為12萬噸；按權益計算，招金礦業擁有的黃金資源量為942噸，銅資源量為26萬噸，其中黃金儲量為391噸，銅儲量為9.9萬噸。

在產量方面，招金礦業正常年份礦產黃金保持在20噸左右，居國內第四。本次交易完成后，按照20%權益計算，紫金礦業將新增權益黃金資源量188噸，黃金資源總量將達到約3000噸；權益黃金年產量方面，將新增約4噸。

然而，紫金礦業作為國內金銅礦龍頭，黃金產量常年保持在40噸以上，居國內首位。收購招金礦業股權從賬面上來看僅能為其帶來不到10%的產量提升。

這背后，“垂涎”海域金礦項目或是這筆收購交易的真實動因。

10月12日，紫金礦業公告，將出資39.845億元從博文礦業手中收購瑞銀礦業30%股權，而瑞銀礦業正是招金礦業控股的子公司，持股比例為63.86%。瑞銀礦業旗下核心資產是其所持海域金礦100%的權益。

有長期跟蹤金礦產業的私募基金人士對記者稱，海域金礦為近年來國內最大單體金礦，保有金資源量562.37噸，平均品位4.2克/噸；該項目證照齊全，2021年7月取得采礦許可證。目前，該項目建設有序推進，預計2025年投產，達產后年產黃金約15噸至20噸，將躍居中國最大黃金礦山，且生產成本較低，預期經濟效益顯著。

紫金礦業披露，在海域金礦投產后，公司權益礦產金年產量預計將再增加6.6噸至8.8噸(按合計持有海域金礦44%權益)。

“招金礦業是港股市場較為少有的純黃金股，市場一直很關注海域金礦的投產情況。如果進展順利，紫金礦業不僅能在業務層面獲益，提高自身的黃金產量，其對招金礦業的股權投資也存在增值空間。”上述人士說。

單月收礦花費超百億元

據不完全統計，包括本次收購招金礦業股權在內，紫金礦業年內礦產收購和股權交易已超過10宗，累計花費逾200億元，并仍有加速趨勢——僅10月的收購目標總額便突破百億元。

如：10月12日，出資40億元收購海域金礦項目權益；10月18日，出資26億元收購南美最大在產金礦之一的Rosebel金礦項目；10月21日，出資59億元攬獲位于安徽的全球儲量最大單體鉬礦。

2022年上半年，紫金礦業以76.82億元收購盾安集團旗下西藏拉果錯鹽湖鋰礦等四項資產，以近18億收購湖南道縣鋰金屬礦及其他多個國內外礦產項目。

當前，紫金礦業權益黃金資源量已大幅增厚，至年底有望較2020年初的1887噸增長約60%，穩居全球主要金企前十位。

在產能方面，紫金礦業2021年旗下隴南李壩金礦、塞爾維亞Timok銅金礦上部帶等建成投產，哥倫比亞武里蒂卡金礦實現擴能；今年以來，澳大利亞諾頓Binduli金礦、山西紫金等改擴建項目進一步培厚增量。

紫金礦業方面表示，公司上述新并購項目產能的逐步釋放及已有增量持續提質增效，將為公司到2025年實現黃金80噸至90噸產能目標奠定堅實基礎。

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