記者 陸肖肖 實(shí)習(xí)記者 李佳佳 北京報(bào)道

(資料圖)

A股又有大手筆分紅！

3月6日，梅花生物（600873）公布2022年年度報(bào)告，財(cái)報(bào)顯示，公司2022年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)44.06億元，同比增長(zhǎng)83.42%。粗略計(jì)算，2022年該公司凈利潤(rùn)超過2019—2021年的凈利潤(rùn)之和。

同日，梅花生物還拋出每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.4元（含稅）的分紅預(yù)案，預(yù)計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利12.17億元（含稅），據(jù)悉，這也是今年以來A股除同花順（300033）外第二份超10億元的分紅預(yù)案，一度成為媒體和市場(chǎng)焦點(diǎn)。

實(shí)控人分走3個(gè)億 董秘辦工作人員回應(yīng)公司分紅

根據(jù)利潤(rùn)分配預(yù)案公告顯示，梅花生物期末可分配利潤(rùn)為人民幣76.06億元，公司擬向全體股東每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.4元（含稅），擬派發(fā)現(xiàn)金紅利12.17億元（含稅）。2022年公司以現(xiàn)金方式回購(gòu)股份計(jì)入現(xiàn)金分紅的金額為9.01億元，以此推算，2022年度合計(jì)分紅金額占合并報(bào)表中歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤(rùn)比例為48.06%。

三方研究機(jī)構(gòu)透鏡公司研究創(chuàng)始人況玉清告訴《》記者，梅花生物將年度利潤(rùn)的40%多拿出來進(jìn)行分紅，這個(gè)比例在A股上市公司里面算是比較高，但還不算特別高，很多成熟的、業(yè)務(wù)穩(wěn)定的公司都可能會(huì)將每年利潤(rùn)的百分之七八十用來分紅。

根據(jù)2022年年報(bào)顯示，孟慶山、何君、王愛軍為一致行動(dòng)人，合計(jì)持股31.19%，第一大股東孟慶山持股數(shù)量8.54億股，占比28.07%，也是公司2009年3月-2017年1月的董事長(zhǎng)。第五大股東為現(xiàn)任董事長(zhǎng)王愛軍，占股比例為2.34%。從分紅方案來看，孟慶山及其一致行動(dòng)人合計(jì)可分得3.795億元。

IPG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜向《》記者表示，上市公司大方分紅派現(xiàn)的原因，一方面可能是公司現(xiàn)金流充裕和對(duì)資金的需求不是十分迫切，另一方面也可能是實(shí)際控制人急需分紅派現(xiàn)去支持自身的現(xiàn)金流和流動(dòng)性。

數(shù)據(jù)顯示，梅花生物自1995年上市以來，累計(jì)實(shí)施現(xiàn)金分紅高達(dá)79.73億元。那么，關(guān)鍵問題來了，上市公司為什么要分紅？分紅是不是越多越好？

知名財(cái)稅審專家、江蘇四維咨詢集團(tuán)首席咨詢師劉志耕向《》記者表示，分紅是上市公司從實(shí)現(xiàn)的未分配利潤(rùn)中按股東股權(quán)份額的一定比例支付給股東的紅利，是上市公司對(duì)股東的投資回報(bào)。

他認(rèn)為，當(dāng)上市公司處于快速發(fā)展并需要大量資金投入時(shí)，分紅過多將會(huì)影響上市公司自身發(fā)展對(duì)資金的需求。這時(shí)，如果上市公司少分紅甚至不分紅，將本該分紅的錢用于上市公司發(fā)展，給投資者創(chuàng)造更好的業(yè)績(jī)，使得公司未來股價(jià)得以大幅提升，也是對(duì)投資者的一種回報(bào)，甚至比分紅回報(bào)更大。分紅還是不分紅，要用長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光看問題。當(dāng)然，用長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光看問題不是講不分紅，而是要看眼前公司有沒有好的發(fā)展項(xiàng)目和好的發(fā)展前景，公司是不是需要發(fā)展資金。

那么，梅花生物的分紅是否會(huì)干擾公司正常運(yùn)營(yíng)，影響到其未來發(fā)展？

為此，記者電話聯(lián)系了梅花生物董秘辦工作人員，她表示，分紅不會(huì)影響到企業(yè)的發(fā)展，他們整體從幾方面考慮了，在保證公司正常的整體運(yùn)營(yíng)沒有問題，同時(shí)保證資金絕對(duì)的安全下，然后才做得分紅。

劉志耕認(rèn)為，2022年梅花生物實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入279.37億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)44.06億元，其盈利水平和盈利能力較好，梅花生物2022年末的資產(chǎn)負(fù)債率44.81%，梅花生物確實(shí)也不差錢。在這種財(cái)務(wù)狀況下進(jìn)行的大額分紅，應(yīng)該不會(huì)對(duì)公司產(chǎn)生不利影響。

根據(jù)2022年年報(bào)顯示，梅花生物的貨幣資金為43.34億元，交易性金融資產(chǎn)為1.76億元，短期借款為10.70億元，長(zhǎng)期借款為36.76億元。公司2022年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為56.55億元，同比增長(zhǎng)了51.43%。

值得一提的是，此前，梅花生物前董事長(zhǎng)孟慶山以及時(shí)任董事會(huì)秘書的楊慧興存在操控公司股價(jià)的行為，孟慶山、楊慧興的違法所得為5658.88萬(wàn)元，其中楊慧興分得違法收益2599萬(wàn)元。證監(jiān)會(huì)還對(duì)二人違法所得的收入沒收并處以三倍罰款，對(duì)孟慶山采取十年證券市場(chǎng)禁入措施，對(duì)楊慧興采取三年證券市場(chǎng)禁入措施。

凈利潤(rùn)高增超過去三年之和 未來成長(zhǎng)性如何？

梅花生物究竟是一家怎樣的公司？公司未來成長(zhǎng)性又如何？

據(jù)了解，梅花生物是一家主營(yíng)氨基酸產(chǎn)品的全鏈條合成生物學(xué)公司，公司在廊坊和上海設(shè)有研發(fā)中心，各基地設(shè)有研發(fā)處。

財(cái)報(bào)顯示，公司2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入279.37億元，較上年同期增長(zhǎng)21.14個(gè)百分點(diǎn)，營(yíng)業(yè)成本209.16億元，毛利增加25.46億元，毛利率較上年同期增加5.73個(gè)百分點(diǎn)。

拉長(zhǎng)時(shí)間來看，2019—2021年公司的營(yíng)業(yè)收入分別是145.54億元、170.50億元、230.61億元，歸母凈利潤(rùn)分別是9.89億元、9.82億元、24.02億元。經(jīng)統(tǒng)計(jì)，2019年至2021年的凈利潤(rùn)合計(jì)43.73億元。

2022年年報(bào)顯示，2022年該公司的歸母凈利潤(rùn)為44.06億元，同比增加83.42%，創(chuàng)上市以來最高，超過過去三年的凈利潤(rùn)之和，其實(shí)，從下圖可以明顯看出，2022年歸母凈利潤(rùn)增速遠(yuǎn)超其營(yíng)收增速21.14%，說明梅花生物的盈利能力顯著增強(qiáng)。

關(guān)于驅(qū)動(dòng)收入增長(zhǎng)的原因，梅花生物給出的解釋是，主要是公司子公司吉林梅花三期賴氨酸產(chǎn)能釋放，賴氨酸銷量增長(zhǎng)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增加；公司主產(chǎn)品味精量?jī)r(jià)齊增，賴氨酸、黃原膠以及其他飼料產(chǎn)品等價(jià)格上漲，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增加所致。

從營(yíng)收構(gòu)成來看，動(dòng)物營(yíng)養(yǎng)氨基酸和食品味覺性狀優(yōu)化產(chǎn)品是梅花生物營(yíng)收的主力軍，動(dòng)物營(yíng)養(yǎng)氨基酸被視為動(dòng)物界的“保健品”，飼料中的氨基酸對(duì)于促進(jìn)禽畜生長(zhǎng)發(fā)育至關(guān)重要。食品味覺性狀優(yōu)化產(chǎn)品主要包括谷氨酸、谷氨酸鈉等成分，即我們?nèi)粘Ｋ佑|的“味精”。

這兩大業(yè)務(wù)2022年的營(yíng)業(yè)收入分別為149.06億元和100.99億元，如下圖所示，盡管梅花生物的部分業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)成本有所增加，但均低于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)速度，公司產(chǎn)品的毛利率均有不同程度的提升。其中，動(dòng)物營(yíng)養(yǎng)氨基酸毛利率增加3.22%，食品性味覺性狀優(yōu)化產(chǎn)品毛利率增加6.39%。

河南澤槿律師事務(wù)所主任付建認(rèn)為，梅花生物2022年利潤(rùn)大增，與賴氨酸產(chǎn)能釋放、規(guī)模擴(kuò)大、銷量增長(zhǎng)密切相關(guān)。此外，公司主產(chǎn)品賴氨酸、黃原膠以及其他飼料產(chǎn)品等價(jià)格上漲，味精量?jī)r(jià)齊增，共同助力了梅花生物2022年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增加和利潤(rùn)大增。另外，梅花生物產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額占比也相當(dāng)可觀，是調(diào)味品行業(yè)的領(lǐng)頭羊。

劉志耕表示，僅從財(cái)務(wù)角度來看，目前梅花生物賬面各項(xiàng)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，及相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析，應(yīng)該在大行情不變甚至更好（主要指原材料成本和銷售價(jià)格）的情況下，公司應(yīng)該有較強(qiáng)的持續(xù)盈利能力和發(fā)展前景，至少在未來短期內(nèi)的成長(zhǎng)性較好。

安信證券研報(bào)分析指出，隨著國(guó)家對(duì)低蛋白日糧以及豆粕減量替代的持續(xù)推廣，公司作為氨基酸行業(yè)龍頭有望持續(xù)受益。此外，黃原膠、醫(yī)藥氨基酸等其他產(chǎn)品也有望為公司盈利能力提升帶來有力支撐，其中，在當(dāng)前全球能源緊缺，油價(jià)上漲，石油開采用量增加的背景下，工業(yè)級(jí)黃原膠面臨快速增加的需求，產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲，為公司毛利率以及利潤(rùn)的增加帶來有力支撐，根據(jù)公告，未來隨著吉林白城黃原膠新建項(xiàng)目在23H1投產(chǎn)試車，公司在黃原膠領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步增加。

付建認(rèn)為，梅花生物處于調(diào)味品行業(yè)的上游，調(diào)味品行業(yè)韌性很強(qiáng)，前幾年疫情影響下，餐飲業(yè)受到打擊，但調(diào)味品行業(yè)仍然前景可觀，在我國(guó)具有廣大的市場(chǎng)。雖然食品工業(yè)化是未來發(fā)展趨勢(shì)，但調(diào)味品行業(yè)仍穩(wěn)步發(fā)展，梅花生物作為行業(yè)巨頭，前景可期。與此同時(shí)，梅花生物的其他主營(yíng)業(yè)務(wù)，例如動(dòng)物營(yíng)養(yǎng)氨基酸，隱藏的波動(dòng)性會(huì)比較大。

除此之外，記者留意到，目前，公司的生產(chǎn)基地分別位于內(nèi)蒙古通遼、新疆五家渠和吉林白城。

記者查詢發(fā)現(xiàn)，公司2013年曾發(fā)布公告表示，擬將河北基地10萬(wàn)噸谷氨酸鈉及衍生制品生產(chǎn)線整體搬遷至內(nèi)蒙古自治區(qū)呼倫貝爾市阿榮旗。之后，綜合當(dāng)?shù)刭Y源配套政策后決定將搬遷項(xiàng)目選址由內(nèi)蒙古自治區(qū)呼倫貝爾市阿榮旗變更為新疆五家渠新疆梅花氨基酸有限責(zé)任公司院內(nèi)。

當(dāng)時(shí)，梅花生物給出的搬遷理由是由于河北霸州當(dāng)?shù)氐拿禾俊⒂衩椎仍o材料價(jià)格持續(xù)走高，導(dǎo)致生產(chǎn)成本居高不下，不再具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。為了保持公司的現(xiàn)有產(chǎn)能，降低生產(chǎn)成本，提升競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，鞏固市場(chǎng)地位。

梅花生物屬于輕工業(yè)企業(yè)，《》記者也就目前公司生產(chǎn)過程中有無對(duì)環(huán)境污染的成分撥打了董秘電話。

董秘辦工作人員回復(fù)稱沒有，她表示，公司所屬的行業(yè)從誕生那一天開始就是環(huán)保高壓企業(yè)，只不過，因?yàn)榘l(fā)酵原來稍微有點(diǎn)煳味，聞起來不好聞，之前困擾公司的一直是味道的問題，但是這兩年國(guó)家環(huán)保要求嚴(yán)格，當(dāng)?shù)氐睦习傩找矔?huì)管，但凡有投訴企業(yè)就會(huì)停產(chǎn)，所以必須得讓大家聞起來沒有味道，公司在這一塊也花了很多錢。

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