“在全注冊制下，投行業務，是更重要的競爭優勢之一。”德邦證券副總裁孫超近日在《中國證券報》的采訪表明，未來德邦證券還將繼續加強研究，提升專業的定價能力和承銷能力，使其能夠更好的發揮投行在定價中的導向作用。德邦證券長期致力于打造“精品投行”和“交易性投行”兩大業務領域，致力于在行業內深耕細作。德邦證券在今后的投行業務中，將立足于自己的優勢地域，立足于自己的優勢產業，打造自己的不同的核心競爭能力。

2022年，德邦證券投行業務多項目同時推進，實現了儲備項目多、申報項目多的良性循環。

提升“看家本領”定價能力

隨著全面注冊制正式啟航，資本市場及投行業務生態面臨重塑。針對券商投行業務變化，孫超表示，首先，隨著全面注冊制落地，資本市場配套制度不斷優化，完善發行承銷制度，優化注冊程序，簡化發行條件，進一步激發企業上市融資意愿，有望為投行業務帶來業績增量。其次，全面注冊制下發行定價市場化程度加深，對投行的定價能力提出了更高要求。最后，進入全面注冊制時代，投行業務的本質將從單一的承銷保薦演變成為企業提供全生命周期服務，空間將更為廣闊。

孫超表示，在全面注冊制下，有競爭力的專業證券公司可以通過差異化的項目儲備以及獨特的戰斗方式，獲得更高的利潤靈活性；而具有強大平臺優勢的頭部券商，在資金實力和團隊建設上具有更大的優勢，很有可能將投資銀行和機構業務結合起來，繼續保持業績的領先地位。

一直以來，德邦證券致力于打造深耕行業的“精品投行”及擅長并購整合的“交易型投行”。在并購重組方面，孫超介紹，隨著全面注冊制實施，并購重組審核規則發生一定程度的變化，明確了重組審核和注冊流程，完善了重組認定標準和定價機制，進一步強化重組的事中事后監管并壓實獨立財務顧問持續督導責任。從實踐看，相關規則修訂有助于提高并購重組業務的可行性和靈活度，有利于降低上市公司交易成本并擴大交易各方的博弈空間。

“未來并購重組市場有望迎來更大空間，相應的投行業務機會將增多。未來，德邦證券將大力提升行業研究能力，后續將開發一些主動管理類的并購業務，以創新為特色，搶占主動管理并購業務藍海。”孫超說。

全面注冊制下，孫超表示，作為保薦機構，既要發揮好“看門人”的作用，也要扮演好“創造者”的角色。投行工作人員需要深入學習全面注冊制下各項新規，不斷提高行業研究水平、定價能力及價值挖掘能力，建立體系化、專業化的項目儲備模式，把真正優秀合規的企業挖掘出來。

構建特色業務布局

全面注冊制下，投行業務發展前景廣闊，業務協同將是長期發展方向之一。為了促進業務協同發展、創建交易性投行機制，孫超認為，證券公司需要具備以下四方面能力：一是需要專業人員團隊，在業務端保證服務品質；二是內部需要建立起靈活高效的調整機制，方便隨時調用各類資源服務客戶；三是需要擁有完備的產品體系，從多角度為客戶定制適合其需求的產品及服務；四是需要具備暢通的業務輸送渠道，最大程度協調各部門廣泛挖掘業務機會，多渠道助力資本市場發展。

“目前，投資銀行業務協同發展的趨勢和德邦證券致力于打造‘精品投行’及‘交易型投行’的目標不謀而合。”孫超表示，德邦證券始終把專業、合規、審慎作為執業準繩，通過加強優秀人員體系建設、建立體系化和專業化的項目儲備模式、提高整體行業研究水平、提升定價能力及價值挖掘能力、強化合規風控底線思維，更好地為客戶賦能，服務實體經濟，助力資本市場行穩致遠。

孫超介紹，德邦證券向“交易型投行”轉型已步入正軌，業務邏輯清晰，前中后期完整業務閉環已經走通，交易合作框架已經形成。

德邦證券已初步形成以大健康、大消費、智能制造、科技和互聯網為重點的特色投行業務布局。在此基礎上，公司進一步深耕過往成功項目較多的細分領域，包括醫藥CRO、生物制藥、原料藥、專用設備等。如今，德邦證券在醫藥及礦產等行業已有業績產出，其他領域積累了較多早期跟蹤的項目。

服務實體經濟發展

當前，企業融資環境進一步改善，投資銀行正處在重要的戰略發展機遇期。孫超表示，未來投行業務將更好地發揮金融服務實體經濟作用。首先，在保薦過程中需要更加注重挖掘擬上市公司的核心競爭力、商業模式、科研創新實力，綜合評估公司的價值與風險因素。其次，全面注冊制推動投行業務轉型，券商投行業務要以綜合金融服務實體經濟發展。

2022年，德邦證券投行業務多項目同時推進，實現了儲備項目多、申報項目多的良性循環。2022年，德邦證券投行業務在會IPO項目數量進入行業前30隊列，滬深北三所全面覆蓋；業務團隊翻倍增長，人才引進成果顯著，保代數量持續增加；全員提升投行專業能力，助力業務承攬。

在投行業務團隊方面，孫超介紹，目前德邦證券共有12個股權業務團隊，8個債券業務團隊，共計200余人，團隊人數、保代數量均為近年來新高。后續會再招募3個-5個新團隊，強化重點行業的人才招聘。在投行業務競爭較為激烈的背景下，德邦證券主要通過提高業務人員專業素養，加強對行業深度研究，同時基于過往成功項目的細分領域和區域進行深度挖掘，努力發掘潛在項目機會，不斷提高儲備項目數量。

“未來，德邦證券投行業務將在已有業務布局的基礎上，繼續針對企業的融資、業務資源的整合以及其他方面的需要，以突出自己的優勢地域、優勢產業為重點，打造出自己獨特的核心競爭能力，努力打造成更有特色的投行。”孫超表示。

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