7月5日，國內(nèi)首批疫苗ETF和首批中藥ETF齊齊獲批。其中包括3只疫苗ETF和4只中藥ETF。西南證券認(rèn)為，中長期未來醫(yī)藥仍有結(jié)構(gòu)性行情。中藥板塊持續(xù)受益“政策邊際利好+產(chǎn)品提價+國企改革”三重利好，中藥板塊尤其是中藥消費(fèi)品、中藥獨(dú)家基藥品種等具備相對收益。德邦證券認(rèn)為，疫苗板塊依舊將是2022年戰(zhàn)略性布局方向。疫苗行業(yè)長期邏輯依然向好：1)行業(yè)無政策風(fēng)險，是為數(shù)不多政策免疫細(xì)分領(lǐng)域;2)經(jīng)歷了2021年新冠疫苗接種的影響，常規(guī)疫苗將在2022年得到顯著恢復(fù)，疫苗公司主業(yè)2022年表觀業(yè)績增速將會亮眼;3)疫苗公司經(jīng)歷近半年的調(diào)整，目前估值已經(jīng)處于很有性價比的位置。

7月5日，4只中藥ETF、3只疫苗生科ETF齊獲批，具體來看，此次獲批的3只疫苗ETF分別來自華泰柏瑞、國泰、富國三家公募;4只中藥ETF分別是華泰柏瑞、鵬華、銀華、匯添富旗下產(chǎn)品。這兩批ETF跟蹤的指數(shù)分別是中證中藥指數(shù)(930641.CSI)和國證疫苗生科指數(shù)(980015.CNI)。其中，疫苗與生物科技指數(shù)選取生物制品、生物檢驗、生物技術(shù)服務(wù)等細(xì)分領(lǐng)域的50只樣本股，包括智飛生物、沃森生物、復(fù)星醫(yī)藥等公司。中證中藥指數(shù)選取涉及中藥生產(chǎn)與銷售等業(yè)務(wù)的50只樣本股，包括以嶺藥業(yè)、眾生藥業(yè)、上海凱寶等公司。

除了獲批的7只ETF外，另外多家頭部基金公司也正在緊鑼密鼓地布局疫苗和中藥主題基金。據(jù)證監(jiān)會公布的基金行政審批進(jìn)度表顯示，嘉實基金于6月2日提交了A股疫苗產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)型發(fā)起式基金的申報材料。6月10日，鵬華基金也向證監(jiān)會提交了旗下國證疫苗與生物科技ETF的申報材料，華夏基金則于同日上報了一只國證疫苗與生物科技指數(shù)發(fā)起式基金。緊接著，在6月17日，博時、招商、嘉實3家公司同日提交了中證疫苗與生物技術(shù)ETF的申報材料。目前，上述申報材料已被接收，正在等待審批中。

為何扎堆布局疫苗和生物科技行業(yè)?談及布局的初衷，國泰基金表示，2019年《疫苗管理法》正式頒布，促進(jìn)疫苗行業(yè)發(fā)展。在新冠疫情影響下，我國國家突發(fā)性傳染病應(yīng)急疫苗市場迅速崛起。全民對于疫苗接種的意識獲得極大提升，與此同時疫苗領(lǐng)域投資活動迅速攀升，大量資本涌入，本土中大型疫苗企業(yè)紛紛上市實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級。總體來說，相關(guān)產(chǎn)業(yè)市場需求較大，疫苗與生物科技賽道投資價值凸顯。

受新冠肺炎疫情的影響，預(yù)防用生物制品的需求陡增，疫苗企業(yè)加大對于創(chuàng)新疫苗的研發(fā)投入，許多制藥企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)型或布局疫苗板塊。新冠肺炎疫情的爆發(fā)直接增加了對疫苗的需求，目前疫苗接種仍是控制疫情最有效的辦法。截止7月5日，全國累計報告接種新冠病毒疫苗340453.7萬劑次，這樣龐大的疫苗需求使得疫苗市場迅速擴(kuò)大。根據(jù)弗若斯特沙利文的測算，2021年中國疫苗市場規(guī)模約為995億元，其中非免疫規(guī)劃類疫苗市場規(guī)模約為945億元，占比高達(dá)94.97%。

從我國未來疫苗的發(fā)展結(jié)構(gòu)來看，非免疫規(guī)劃疫苗將是推動整體市場擴(kuò)容的主要品類。隨著高附加值的國產(chǎn)大品種如13價肺炎疫苗、HPV疫苗等逐步上市，將開啟國產(chǎn)疫苗大品種新時代，推動市場進(jìn)一步加速增長。根據(jù)弗若斯特沙利文的預(yù)測，2027年，中國非免疫規(guī)劃疫苗市場規(guī)模將超過2500億元。

中藥行業(yè)前景也備受機(jī)構(gòu)看好，在醫(yī)藥整體板塊估值回調(diào)大背景下、中藥板塊作為低估值以及政策避風(fēng)港等板塊，有望迎來估值重塑。

近幾年，我國中藥市場規(guī)模呈現(xiàn)波動趨勢，在 2016 年達(dá)到最高的 8653億。之后，受到質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)逐漸提高以及行業(yè)政策監(jiān)管的影響，中藥行業(yè)整 體收入有所下降，2018年降至 6370億元;2020年受疫情影響，中藥制造業(yè)收入降低至 6196億元， 其中中成藥制造收入為 4414億元，同比下降 4%，中藥飲片加工收入為 1782億元，同比下降 8%。 未來，隨著政策支持、行業(yè)規(guī)范度提升以及需求釋放，我國中藥制造業(yè)的市場規(guī)模有望持續(xù)提升。

隨著市場對于中醫(yī)藥需求的不斷增加，國家對于中醫(yī)藥發(fā)展的不斷重視和政策支持。2016年，我國首部為傳統(tǒng)中醫(yī)藥振興而制定的國家 法律——《中華人民共和國中醫(yī)藥法》誕生，中醫(yī)藥行業(yè)邁入依法發(fā)展的新時代;2018年，國家確 定對有質(zhì)量、療效保障的中藥品種實行分級保護(hù)制度，鼓勵研制開發(fā)臨床有效的中藥品種;2019年， 多項政策出臺，國家開始大力促進(jìn)中藥傳承創(chuàng)新發(fā)展;2021年，政策扶持中藥行業(yè)的力度加大，中藥配方顆粒結(jié)束試點政策 11月落地，開放臨床使用新市場，尤其是國家醫(yī)保局明確表態(tài)對適宜的中 藥和中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)項目加大支持力度，中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)有望迎來紅利窗口期。

鵬華量化及衍生品投資部基金經(jīng)理張羽翔則表示看好中藥的前景，前期中藥板塊在較長時間內(nèi)處于谷底的迷茫期和困境期，2022年有望迎來困境反轉(zhuǎn);近年來國家大力支持中藥發(fā)展，不斷出臺相關(guān)政策，中藥創(chuàng)新藥的審批準(zhǔn)則也在不斷標(biāo)準(zhǔn)化，供給側(cè)改革下迎來增量邏輯;在醫(yī)藥整體板塊估值回調(diào)大背景下、中藥板塊作為低估值以及政策避風(fēng)港等板塊，有望迎來估值重塑。

相關(guān)概念股：

智飛生物(300122.SZ)：國內(nèi)本土綜合實力最強(qiáng)的民營生物疫苗企業(yè)。疫苗屬國家重點支持產(chǎn)業(yè)之一，并且二類疫苗企業(yè)在經(jīng)營資格范圍上逐步放開，生物醫(yī)藥十二五規(guī)劃也將對疫苗企業(yè)起到極大推動作用。公司具有自主疫苗系列產(chǎn)品。最近三年公司疫苗產(chǎn)品銷售量分別占據(jù)國內(nèi)二類疫苗市場10.99%、11.13%和10.78%的份額，市場占有率穩(wěn)居國內(nèi)民營疫苗企業(yè)排名第一。

沃森生物(300142.SZ)：公司擁有全球兩大重磅疫苗品種13價肺炎結(jié)合疫苗(傳統(tǒng)疫苗輝瑞制藥全球銷量第一品類)和HPV疫苗(傳統(tǒng)疫苗默沙東全球銷量第二品類)，并構(gòu)建了國內(nèi)領(lǐng)先的疫苗研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化技術(shù)平臺，聚集了一大批中西合璧的專業(yè)技術(shù)和管理人才，獲得了一批國家“863計劃”和“重大新藥創(chuàng)制”科技重大專項支持，與蓋茨基金會等國際著名機(jī)構(gòu)建立了緊密的合作關(guān)系。

片仔癀(600436.SH)：是最早被批準(zhǔn)使用天然麝香中的一批企業(yè)，加上只有片仔癀和云南白藥屬于國家級絕密配方，并且片仔癀的工藝也屬于國家絕密配方，是目前唯一一個工藝與配方“雙絕密”的品種。形成了無與倫比的護(hù)城河，成就了中藥老字號的稀缺品牌。

同仁堂(600085.SH)：中藥龍頭股，中藥研發(fā)、生產(chǎn)、銷售是同仁堂目前主要開展的業(yè)務(wù)，以安宮牛黃丸、同仁牛黃清心丸、同仁大活絡(luò)丸等為代表的十大王牌產(chǎn)品以及眾多經(jīng)典藥品家喻戶曉，蜚聲海內(nèi)外，是中藥行業(yè)久負(fù)盛名的中華老字號。

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