不同于其他產(chǎn)品品類,白酒具有越陳越香的特點(diǎn),這一特性使得白酒尤其是經(jīng)過(guò)歲月沉淀的老酒,在品飲價(jià)值和投資價(jià)值上日益受到廣泛的認(rèn)可。

《2024年陳年老酒消費(fèi)趨勢(shì)報(bào)告》顯示,中國(guó)陳年老酒市場(chǎng)規(guī)模突破千億,未來(lái)5年將突破1500億。而依托自1976年以來(lái)積累的優(yōu)質(zhì)老酒資源,舍得酒業(yè)在2019年率先提出老酒戰(zhàn)略,并以此全面指導(dǎo)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)工作,核心經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)連續(xù)5年保持較快增長(zhǎng),年復(fù)合增長(zhǎng)率名列白酒行業(yè)前列。數(shù)據(jù)顯示,舍得酒業(yè)2023年?duì)I業(yè)收入是2019年的2.7倍,2023年凈利潤(rùn)是2019年的3.5倍,2023年凈資產(chǎn)為2019年的2.4倍,增長(zhǎng)高達(dá)40億元。而截止10月15日收盤,公司總市值216億元,市盈率水平處于低位,這也意味著公司的投資性價(jià)比相對(duì)較高。

在深耕老酒賽道的同時(shí),舍得酒業(yè)致力于通過(guò)推動(dòng)老酒品類的市場(chǎng)化、健康化發(fā)展來(lái)進(jìn)一步做大老酒市場(chǎng)蛋糕。不僅牽頭起草了《壇貯老酒生產(chǎn)與追溯要求》《生態(tài)老酒 第1部分:濃香型白酒》《生態(tài)老酒 第2部分:陳香型白酒》等多個(gè)團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn),在今年7月,舍得酒業(yè)推動(dòng)起草的《壇貯老酒 (濃香型白酒)》《生態(tài)釀酒評(píng)價(jià)規(guī)范 白酒企業(yè)》兩大團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)正式發(fā)布,填補(bǔ)了老酒品類和生態(tài)釀酒白酒企業(yè)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的空白。一系列標(biāo)準(zhǔn)的發(fā)布實(shí)施,助力舍得酒業(yè)實(shí)現(xiàn)了從產(chǎn)品領(lǐng)先、品牌領(lǐng)先到標(biāo)準(zhǔn)領(lǐng)先的跨越,有助于不斷夯實(shí)舍得“生態(tài)+老酒”的差異化底牌,進(jìn)一步加固其品牌護(hù)城河。

與此同時(shí),在標(biāo)準(zhǔn)指引下,舍得酒業(yè)也于今年7月順勢(shì)進(jìn)階老酒戰(zhàn)略2.0,致力于通過(guò)強(qiáng)化認(rèn)知優(yōu)勢(shì)、量化支撐優(yōu)勢(shì)和優(yōu)化體驗(yàn)優(yōu)勢(shì),促進(jìn)舍得老酒由首發(fā)優(yōu)勢(shì)向規(guī)模優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)變。

在強(qiáng)化認(rèn)知優(yōu)勢(shì)方面,今年9月,舍得攜手央視開(kāi)展直播探廠——中秋奇妙游,通過(guò)央視名嘴撒貝寧、文化名人酈波、植物科普博主陳奇奇的視角,帶領(lǐng)觀眾沉浸式走進(jìn)舍得生態(tài)釀酒工業(yè)園,溯源舍得老酒品質(zhì),當(dāng)天多平臺(tái)觀看人次近1200萬(wàn)。

在量化支撐優(yōu)勢(shì)方面,圍繞舍得老酒的品質(zhì)優(yōu)勢(shì),舍得酒業(yè)持續(xù)加大科創(chuàng)投入力度,以科學(xué)視角解析舍得老酒為什么好,并以科創(chuàng)成果指引生產(chǎn)實(shí)踐,構(gòu)建了“生態(tài)+壇貯+科創(chuàng)=一瓶舍得老酒”的品質(zhì)閉環(huán)。

在優(yōu)化體驗(yàn)優(yōu)勢(shì)方面,舍得酒業(yè)聚焦C端,持續(xù)開(kāi)拓宴席場(chǎng)景,僅在國(guó)慶7天場(chǎng)次便突破10000+。同時(shí),舍得老酒盛宴煥新升級(jí),通過(guò)牽手本地非遺、走向戶外,向?qū)幭摹⑿陆⒔K、河北等地消費(fèi)者呈現(xiàn)更具體驗(yàn)感的老酒品鑒享受,讓更多消費(fèi)者充分感知舍得老酒的文化、生態(tài)和品質(zhì)魅力。

在系列動(dòng)作的推動(dòng)下,國(guó)慶期間,舍得千元價(jià)位段高端戰(zhàn)略產(chǎn)品——藏品舍得10年同比增長(zhǎng)384%,水晶舍得同比增長(zhǎng)224%。同時(shí),大單品品味舍得持續(xù)去庫(kù)存,不斷強(qiáng)化產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

不僅如此,作為中國(guó)濃香風(fēng)味的代表品牌之一,舍得酒業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)完善,形成了高中低檔協(xié)調(diào)發(fā)展的產(chǎn)品結(jié)構(gòu),能夠滿足不同消費(fèi)者的需求。除了中高端的舍得系列產(chǎn)品外,其普通酒產(chǎn)品如舍之道、沱牌特級(jí)T68等也在市場(chǎng)上取得了不錯(cuò)的銷售業(yè)績(jī),為公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供了多元化的支撐。剛剛過(guò)去的國(guó)慶期間,高線光瓶酒沱牌特級(jí)T68同比增長(zhǎng)80%、沱牌曲酒同比增長(zhǎng)69%,陶醉酒也實(shí)現(xiàn)大額漲幅,同比增長(zhǎng)303%。

在企業(yè)基本盤穩(wěn)健的同時(shí),舍得酒業(yè)分紅穩(wěn)定,持續(xù)回報(bào)投資者。自2020年以來(lái),舍得酒業(yè)已連續(xù)4年分紅,近三年累計(jì)現(xiàn)金分紅18.47億元,累計(jì)現(xiàn)金分紅 / 年均歸母凈利潤(rùn)達(dá)117.84%,給股東的現(xiàn)金回饋超過(guò)了其年均凈利潤(rùn),展現(xiàn)了較好的投資回報(bào)力。

從成長(zhǎng)潛力來(lái)看,舍得酒業(yè)目前的行業(yè)占比為1%,在消費(fèi)向名酒集中的趨勢(shì)下,完全具備繼續(xù)擴(kuò)大規(guī)模和搶占市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)。

穩(wěn)健的基本盤、持續(xù)的分紅能力、良好的成長(zhǎng)潛力,無(wú)疑強(qiáng)化了舍得酒業(yè)作為優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的的綜合實(shí)力。舍得酒業(yè)的投資價(jià)值也得到了資本市場(chǎng)的認(rèn)可,近半年內(nèi)中信證券、天風(fēng)證券、信達(dá)證券等30家券商給予“買入”建議,另有12家券商給予“增持”建議。

展望白酒行業(yè)未來(lái),機(jī)構(gòu)普遍持樂(lè)觀態(tài)度。中信建投研報(bào)指出,隨著經(jīng)濟(jì)政策的逐步落地,白酒行業(yè)景氣度或有較好提升,當(dāng)前行業(yè)估值仍然處于較低水平,三季報(bào)前后或是重要布局時(shí)點(diǎn)。

而隨著渠道庫(kù)存的持續(xù)改善,擁有“名酒+老酒”優(yōu)勢(shì)的舍得酒業(yè),也有望實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的良性發(fā)展。天風(fēng)證券近期研報(bào)顯示,今年以來(lái)公司主動(dòng)調(diào)整節(jié)奏,抵御市場(chǎng)周期性波動(dòng),瞄準(zhǔn)終端協(xié)助經(jīng)銷商去庫(kù)存,維護(hù)渠道健康有序運(yùn)營(yíng),同時(shí)對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行階段性調(diào)整,將為公司長(zhǎng)期發(fā)展筑牢基本盤。

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