2025年以來，資本市場呈現出明顯的“股債蹺蹺板”效應。

一方面，股市在政策利好和產業升級的驅動下表現亮眼，吸引了眾多投資者目光；另一方面，債市則經歷了“倒春寒”，出現連續回調，讓一些穩健型投資者心生焦慮。對于不愿承受大幅波動，但又不想錯過股市行情的投資者而言，如何找到收益與風險的平衡點就成為關鍵。

或許，進可攻退可守的二級債基，就是適合大多數人的解題思路。

這類產品通常以債券資產為底倉，同時通過適度配置股票、可轉債等權益類資產增厚收益，兼顧穩健性與彈性。而匯添富雙享增利債券（A類：018586；C類：018587）作為一只定位于“穩健型低波二級債基”的“固收+”產品，正是這一策略的典型代表。

為什么選擇二級債基？

波動較低，投資體驗更好

二級債基的風險收益特征介于純債基金與混合型基金之間，既能降低波動，又能把握權益市場的結構性機會。從歷史數據來看，二級債基指數近10年年化收益率為4%，而且最大回撤和波動率明顯更低。

例如，在2022年股市劇烈調整期間，滬深300指數全年下跌超過21%，而同期二級債基指數僅回撤3%，展現出較強的抗跌能力。

穩中有進，長期業績亮眼

走勢平穩的同時，二級債基的長期業績表現卻并不平庸。

最近10年，全市場普通二級債基平均凈值增長率達50.16%，顯著高于同期銀行理財和貨幣基金的收益水平，在保持風格穩健的同時，也是力求為投資者創造較為亮眼的長期回報。

為什么選擇匯添富雙享增利？

匯添富雙享增利債券是一只定位于“穩健型低波二級債基”的“固收+”產品，以絕對收益為導向，追求長期穩健增值，既注重回撤控制，又擁有一定彈性，能夠兼顧穩健理財與彈性收益的雙重需求。

基金主要配置債券資產，投資于債券的比例不低于基金資產的80%。在精選優質債券力爭為組合提供穩健底倉收益的基礎上，再適度配置權益資產，力爭增厚組合收益。

從歷史業績來看，雙享增利最近1年回報5.78%（同期業績基準漲幅8.41%），跑贏同期二級債基指數4.9%的漲幅。同時，從走勢上來看也更為平穩，沒有出現太大幅度的回撤，而較小的波動也能給投資者帶來更好的投資體驗，有助于實現長期持有，從而才能把基金漲幅變成投資者實打實的收益。

好債打底，力爭穩健回報

在債券投資部分，基金經理將在嚴控信用風險的基礎上，挑選高性價比的信用債為基本配置，提供持續穩定的基礎收益；同時，當市場出現利率交易機會時，也會靈活調整久期和杠桿水平，力爭在控制回撤的前提下捕捉超額收益。通過這種“穩中求進”的策略，力爭使基金凈值保持平穩上行。

權益增強，追求長期增利

作為“固收+”產品，債券資產是基金的收益基石，而權益資產則是基金增強收益，即“+”的部分的核心來源。

在權益投資部分，匯添富雙享增利債券首先始終保持較低的權益倉位，持倉風格上注重安全邊際，從而與“穩健低波二級債基”的產品定位相匹配。根據定期報告披露，自成立以來，基金的股票倉位始終保持在10%左右，這一比例既能在市場上漲時分享紅利，又能在極端行情中有效控制尾部風險。

在行業配置上，基金采取“均衡為主、階段突出”的策略，重點布局現金流穩定、估值合理的成熟行業，同時也會階段性參與具備成長性的新興產業；個股選擇方面，基金追求勝率優先，而不是過分追求賠率——不求驚濤裂岸，但求細水長流，力爭給投資者創造“長久穩定的幸福”；轉債投資方面，則主要是在絕對收益思路下，以低估值策略為主，適時動態調整，輔助個股及BETA策略。

值得一提的是，這只基金的權益投資范圍相較于一般的“固收+”產品要更廣，不僅可以投資A股，還可以投資港股，甚至可以配置權益基金。這種設定就給了基金經理更大的操作空間，比如今年以來港股表現非常搶眼，基金就能在一定程度上分享到港股上漲的紅利。

強強聯手，雙基金經理優勢互補

匯添富雙享增利債券采用雙基金經理制，由兩位資深基金經理宋鵬和孫丹共同管理，兩人在資產配置和細分領域研究上能形成有效互補。

宋鵬擁有18年從業經驗，其中13年專注于債券投資，曾管理大型保險資金組合，擅長宏觀經濟研判和信用債配置。他在組合中主要負責債券底倉的穩定性，通過久期管理和信用挖掘，為基金提供安全墊。

孫丹深耕“固收+”領域12年，擅長可轉債及股票增強策略。她在權益投資中注重安全邊際，通過“高勝率、適度賠率”的選股思路，精選盈利穩定、估值合理的標的，力求實現收益的可持續性。

在股市波動加劇、傳統理財收益率持續下行的當下，如果你也是風險偏好沒那么高的穩健型投資者，既不想經歷過山車般的顛簸，又擔心錯過股市行情，或者是已經有了較高的權益倉位，希望配置一些穩健低波型產品來平衡整體風險，那么匯添富雙享增利債券這樣一只進可攻、退可守的二級債基或許就是你正在尋找的投資利器。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。本資料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。投資有風險，基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資人購買基金時應詳細閱讀《基金合同》《招募說明書》《基金產品資料概要》等法律文件，了解基金的具體情況。基金管理人的其他基金業績和其投資人員取得的過往業績并不預示其未來表現。本基金由匯添富基金管理股份有限公司發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。本基金屬于較低風險等級（R2）產品，適合經客戶風險承受等級測評后結果為穩健型（C2）及以上的投資者，客戶-產品風險等級匹配規則詳見匯添富官網。在代銷機構認申購時，應以代銷機構的風險評級規則為準。本基金投資范圍包括港股，會面臨因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。匯添富雙享增利債券A自2023/6/20成立以來截至2024年底各年業績及基準分別為(%)：-0.57/0.51、5.78/8.41，以上數據來自基金2023年年報及2024年四季報，截至2024/12/31。匯添富雙享增利債券A（宋鵬與孫丹共同管理）自2023/6/20成立以來截至2024年底各年業績及基準分別為(%)：-0.57/0.51、5.78/8.41；宋鵬管理的其他同類基金如下：2021/8/26開始管理的匯添富鑫瑞債券A（與劉通共同管理）自2016/12/26成立以來截至2024年底各年業績及基準分別為(%)：3.47/-3.38、5.66/4.79、3.54/1.31、1.82/-0.06、3.51/2.1、1.79/0.51、3.94/2.06、5.72/4.98；2021/10/20開始管理的匯添富穩鑫120天滾動持有債券（與丁巍共同管理）自2021/10/20成立以來截至2024年底各年業績及基準分別為(%)：0.98/0.48、2.91/2.27、3.94/2.55、3.14/2.36；2021/12/23開始管理的匯添富雙享回報債券（與丁巍共同管理）自2021/12/23成立以來截至2024年底各年業績及基準分別為(%)：-2.55/1.48、-0.03/2.89、8.23/8.41；2022/8/1開始管理的匯添富淳享一年定開債券發起式A（與丁巍共同管理）自2022/8/1成立以來截至2024年底各年業績及基準分別為(%)：-1.02/0.75、5.6/4.78、7.22/7.61；2023/6/16開始管理的匯添富添添鑫多元收益9個月持有混合A（與劉通共同管理）自2023/6/16成立以來截至2024年底各年業績及基準分別為(%)：-0.79/-2.09、6.44/7.2；2023/12/5開始管理的匯添富穩鑫90天持有債券A（與丁巍共同管理）2023/12/5成立，2024年業績及基準分別為(%)：4.2/2.34；以上數據來自各基金各年年報及2024年四季報，截至2024/12/31。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。

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