中信證券：白酒行業(yè)基本面底或出現(xiàn)在2025年三季度
(資料圖)
中信證券研報分析認為，伴隨中秋旺季臨近，白酒市場需求呈現(xiàn)緩慢復蘇態(tài)勢，渠道持續(xù)以開瓶動銷去庫存調(diào)整為主，預計國慶中秋長假期間白酒動銷同比下滑約15%-20%，其中宴席場景和大眾價格帶的白酒消費表現(xiàn)或相對較好。
上述研報表示，本輪白酒行業(yè)基本面底有望出現(xiàn)在2025年三季度，預計今年三季度是行業(yè)動銷、價格、市場信心壓力最大的階段，預計今年下半年是白酒上市公司報表業(yè)績壓力最大的階段，再考慮到后續(xù)逐步復蘇趨勢明確，看好白酒行業(yè)底部配置機會。啤酒下半年基數(shù)較低，節(jié)前備貨節(jié)奏保持穩(wěn)定，但考慮到競爭烈度有所加劇以及限酒令影響，預計三季度報表端有一定壓力。
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