2025年10月30日晚間，復(fù)旦張江（688505.SH/01349.HK）披露2025年第三季度報告。報告顯示，公司第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入1.61億元，同比增長14.40%；研發(fā)投入占營收比例超40%。

報告期內(nèi)，受醫(yī)藥行業(yè)政策及市場競爭格局改變影響，公司主動調(diào)整營銷策略以適應(yīng)新的市場格局，此舉確對短期利潤構(gòu)成影響，但有利于維護市場地位及產(chǎn)品的長遠生命周期。此外，不知是否是公司積極應(yīng)對市場變化的措施逐步發(fā)揮作用，公司在現(xiàn)金流方面取得積極成效。前三季度，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額大幅改善，實現(xiàn)約1.06億元，同比扭負為正。

2025年前三季度，公司研發(fā)投入合計2.44億元，同比增加3.9%，占營收比重同比提升1.49%。連年維持高絕對值及高比例的研發(fā)投入，不難看出公司對自身研發(fā)技術(shù)和未來發(fā)展的信心和決心。

公司的研發(fā)管線聚焦于具有競爭優(yōu)勢的治療領(lǐng)域，多項在研項目進展順利，為長期增長蓄積潛能。公司聚焦光動力技術(shù)和ADC藥物開發(fā)兩大技術(shù)平臺，形成了獨特的研發(fā)體系。在光動力技術(shù)領(lǐng)域，公司擁有完整的知識產(chǎn)權(quán)布局和豐富的研發(fā)經(jīng)驗，正在推動該技術(shù)從治療領(lǐng)域向手術(shù)可視化等創(chuàng)新應(yīng)用場景拓展，已開發(fā)和正在研發(fā)的藥物適應(yīng)癥涉及尖銳濕疣、鮮紅斑痣、中重度痤瘡、光化性角化病、宮頸癌前病變，同時覆蓋乳腺癌、腦膠質(zhì)瘤、膀胱癌等術(shù)中可視化診斷項目。在ADC平臺建設(shè)方面，公司建立了從早期研發(fā)到產(chǎn)業(yè)化的完整能力，為多個在研項目提供了堅實的技術(shù)支撐。

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