《電鰻財(cái)經(jīng)》文/高偉

今年6月9日，成都正恒動(dòng)力股份有限公司(簡(jiǎn)稱“正恒動(dòng)力”)成功過(guò)會(huì)，本次創(chuàng)業(yè)板IPO，公司計(jì)劃募資4.87億元用于汽車輕量化智能制造項(xiàng)目等項(xiàng)目。

《電鰻財(cái)經(jīng)》經(jīng)調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，公司此次IPO招股書(shū)存在很多疑點(diǎn)，在主營(yíng)業(yè)務(wù)、員工持股平臺(tái)等方面，成為上市委會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)問(wèn)詢的重點(diǎn)。尤為注意的是，兩起傷亡事故暴露內(nèi)控有效性。

(相關(guān)資料圖)

劉帆控制73%股權(quán)

招股書(shū)顯示，劉帆直接持有TPP HK100%的股權(quán)，通過(guò) TPP HK 和鐵比比控制正恒動(dòng)力表決權(quán)比例為 72.87%，為正恒動(dòng)力的實(shí)際控制人，現(xiàn)任公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，一直以來(lái)，股權(quán)集中、“一股獨(dú)大”被視為完善上市公司治理結(jié)構(gòu)的絆腳石。特別是在民營(yíng)企業(yè)中，如果公司實(shí)際控制人為某一自然人或者家族，公司治理結(jié)構(gòu)弱點(diǎn)將更加突出。家族式企業(yè)在人力資源優(yōu)化配置、建立合理的人才結(jié)構(gòu)等方面存在弊端。家族成員之間容易通過(guò)控制董事會(huì)來(lái)影響公司的重大決策，有可能損害其他小股東的權(quán)益。

據(jù)天眼查顯示，劉帆目前有10條任職信息，擔(dān)任高管10家，且沒(méi)有實(shí)際控制企業(yè)。但劉帆自身風(fēng)險(xiǎn)就有19條，周邊風(fēng)險(xiǎn)多達(dá)159條，預(yù)警提醒有219條。

自身風(fēng)險(xiǎn)方面，其在成都正恒動(dòng)力股份有限公司起訴他人或公司的開(kāi)庭公告，在成都斯太爾動(dòng)力機(jī)械有限公司被起訴的開(kāi)庭公告;在成都斯太爾動(dòng)力機(jī)械有限公司曾因合同糾紛而被起訴，在成都斯太爾動(dòng)力機(jī)械有限公司曾因合同糾紛而起訴他人或公司，在成都正恒動(dòng)力股份有限公司曾因合同糾紛而起訴他人或公司;在成都斯太爾動(dòng)力機(jī)械有限公司被起訴的立案信息，在成都正恒動(dòng)力股份有限公司起訴他人或公司的立案信息。

周邊風(fēng)險(xiǎn)方面，其擔(dān)任法定代表人的成都地星房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司進(jìn)行了簡(jiǎn)易注銷;擔(dān)任高管的四川世奕汽車貿(mào)易有限公司有清算信息;擔(dān)任法定代表人的成都正恒動(dòng)力股份有限公司有股東的股權(quán)被凍結(jié)。

訴訟方面，其擔(dān)任法定代表人的成都斯太爾動(dòng)力機(jī)械有限公司曾因合同糾紛而被起訴，擔(dān)任法定代表人的成都正恒動(dòng)力股份有限公司曾因合同糾紛而被起訴，擔(dān)任法定代表人的成都正恒動(dòng)力股份有限公司曾因買賣合同糾紛而被起訴，擔(dān)任法定代表人的成都桐林鑄造實(shí)業(yè)有限公司曾因買賣合同糾紛而被起訴……

另外，其擔(dān)任法定代表人的成都桐林鑄造實(shí)業(yè)有限公司有環(huán)保處罰信息;擔(dān)任法定代表人的都江堰川相鋁業(yè)有限公司有環(huán)保處罰信息。

董事長(zhǎng)數(shù)百條風(fēng)險(xiǎn)纏身，如此一來(lái)，怎能保護(hù)普通投資者利益?會(huì)否有利益輸送行為發(fā)生?

兩起傷亡事故暴露內(nèi)控有效性

上會(huì)稿顯示，報(bào)告期內(nèi)，正恒動(dòng)力及其子公司桐林鑄造、川相鋁業(yè)因未按規(guī)定的期限辦理 2019 年第三季度的環(huán)境保護(hù)稅的納稅申報(bào)、安全生產(chǎn)隱患問(wèn)題、員工違規(guī)操作導(dǎo)致的安全生產(chǎn)事故等受到了4次行政處罰。可以看出，報(bào)告期內(nèi)，正恒動(dòng)力受到的4次行政處罰中，有3次與生產(chǎn)安全有關(guān)。

其中，2020年8月15日，成都市應(yīng)急管理局對(duì)川相鋁業(yè)進(jìn)行安全巡查時(shí)發(fā)現(xiàn)存在安全隱患問(wèn)題。2020年9月7日，川相鋁業(yè)被警告、責(zé)令限期改正、罰款 1.80萬(wàn)元。

2022 年 7 月 11 日，因生產(chǎn)過(guò)程中一名員工違章操作受傷死亡，大邑縣應(yīng)急管理局向桐林鑄造送達(dá)了《行政處罰決定書(shū)》，對(duì)于單位未認(rèn)真落實(shí)安全生產(chǎn)主體責(zé)任，處以 30.00 萬(wàn)元罰款。

僅僅過(guò)了4個(gè)多月，桐林鑄造再次發(fā)生生產(chǎn)過(guò)程中一名員工違章操作受傷死亡事故。2022年12月5日，大邑縣應(yīng)急管理局向桐林鑄造送達(dá)了《行政處罰決定書(shū)》 ，對(duì)于單位未認(rèn)真落實(shí)安全生產(chǎn)主體責(zé)任，處以30萬(wàn)元罰款。

對(duì)于沖刺上市期間連續(xù)發(fā)生的兩起人員死亡事故，深交所在第二輪問(wèn)詢中也進(jìn)行了重點(diǎn)關(guān)注，要求說(shuō)明公司報(bào)告期及期后是否仍存在未披露的安全生產(chǎn)事故及違法違規(guī)行為;公司及其子公司被多次處罰后的整改措施是否有效，整改后仍發(fā)生安全事故或被處罰是否對(duì)其內(nèi)控制度的有效性構(gòu)成重大不利影響，相關(guān)依據(jù)是否充分，并充分揭示合規(guī)經(jīng)營(yíng)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

正恒動(dòng)力回復(fù)表示，前述2起生產(chǎn)安全事故均系員工違章操作所致，屬于偶發(fā)性意外事件。2起事故均不屬于重大違法違規(guī)行為，不會(huì)對(duì)本次發(fā)行上市構(gòu)成實(shí)質(zhì)性法律障礙。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在沖刺上會(huì)的關(guān)鍵時(shí)期，正恒動(dòng)力及其子公司仍連續(xù)出現(xiàn)兩次人員傷亡事故，表明其內(nèi)控存在明顯的缺陷。雖然公司已經(jīng)采取了整改措施，但其有效性仍需要時(shí)間觀察。

上市委關(guān)注員工持股平臺(tái)問(wèn)題

值得注意的是，上市委對(duì)正恒動(dòng)力上市在現(xiàn)場(chǎng)問(wèn)詢了兩大問(wèn)題：

主營(yíng)業(yè)務(wù)問(wèn)題。根據(jù)公司申報(bào)材料，報(bào)告期各期，公司傳統(tǒng)燃油乘用車領(lǐng)域的銷售收入分別為 38,918.50 萬(wàn)元、46,790.77 萬(wàn)元、52,009.94萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為71.63%、74.67%、73.19%;新能源汽車領(lǐng)域的銷售收入分別為 680.78 萬(wàn)元、1,905.93 萬(wàn)元、5,129.29 萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為1.25%、3.04%、7.22%。

要求公司結(jié)合燃油汽車未來(lái)市場(chǎng)空間、主要客戶在新能源汽車領(lǐng)域的布局轉(zhuǎn)型等，說(shuō)明公司在燃油車領(lǐng)域的新項(xiàng)目新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)情況，該領(lǐng)域業(yè)務(wù)是否具備穩(wěn)定性和持續(xù)性;結(jié)合行業(yè)技術(shù)壁壘、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等，說(shuō)明公司在新能源汽車領(lǐng)域的核心技術(shù)、產(chǎn)品創(chuàng)新和市場(chǎng)拓展情況，在該領(lǐng)域是否具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，是否具備成長(zhǎng)性。

員工持股平臺(tái)問(wèn)題更為敏感。根據(jù)申報(bào)材料，公司2015年以財(cái)產(chǎn)份額代持的方式通過(guò)員工持股平臺(tái)信源集對(duì)員工實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，激勵(lì)對(duì)象除了公司員工，還包括少數(shù)外部人員。該次股權(quán)激勵(lì)導(dǎo)致公司歷史上存在股東人數(shù)經(jīng)穿透計(jì)算后實(shí)際超過(guò)二百人的情形。

上市委要求公司說(shuō)明外部人員作為股權(quán)激勵(lì)對(duì)象的原因及合理性，是否存在股份代持或其他利益安排;說(shuō)明歷史上存在股東人數(shù)經(jīng)穿透計(jì)算后實(shí)際超過(guò)二百人是否存在重大違法違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

《電鰻財(cái)經(jīng)》將持續(xù)跟蹤報(bào)道正恒動(dòng)力IPO進(jìn)展，以及該公司回復(fù)問(wèn)詢的情況。

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