受益于草甘膦價格在2021年的持續大漲，國內主要相關企業年報業績集體預喜。在已經公布年報預報的草甘膦公司中，業績至少實現了翻倍，最多的和邦生物（603077）預計凈利潤上漲超過7200%。

據悉，草甘膦的價格景氣有望持續。隆眾資訊行業分析師李金梅表示，1月以來草甘膦價格維持在78000元/噸，這一價格有望持續到今年4月。不過，對于下游市場來說，春耕備貨在即，高價草甘膦還是抑制了一部分下游制劑企業的需求，上下游有價格博弈。

價格高企，上下游博弈加大

在目前已經發布年報預報的草甘膦企業中，和邦生物業績漲幅最大，預計2021年凈利潤增加29.6億元至32.6億元，同比增加7227.36%-7960.09%。興發集團（600141）預計2021年利潤為42億元至44億元，同比增長573.14%-605.19%。新安股份（600596）預計2021年凈利潤26億元至27億元，同比增長344%-362%；江山股份（600389）預計公司2021年度實現凈利潤為7.8億元至8.65億萬元，同比增長132.88%到158.26%。

分析業績增長原因，企業都表示2021年報告期內化工、農藥行業迎來景氣周期，產品草甘膦銷售價格同比大幅上漲，盈利能力顯著增強。

據介紹，草甘膦的景氣周期，2022年將有望持續。東亞前海行業研報顯示，2021年12月底，中央農村工作會議強調農業是關系國民生計的根本性問題。根據農業部數據，2021年全國糧食播種面積17.64億畝，比上年增加1295萬畝，增長0.7%，連續兩年實現增長。與農業息息相關的化肥農藥發展潛力巨大。2022年草甘膦市場有望繼續景氣向好。一方面草甘膦新增產能有限，供需維持緊平衡；另一方面上游原材料價格的高位運行支撐草甘膦價格繼續向上。

據隆眾資訊價格數據顯示，截至1月13日，草甘膦國內銷售均價在78000元/噸，繼續維持高價。李金梅表示，目前草甘膦價格比去年12月時已出現小幅回落，但和過去20000元/噸的均價相比，依然是近4倍增長。受此影響，下游制劑企業，大幅壓縮了在春節前的原料備貨需求，上下游已經形成了價格博弈。

不過從企業對于銷售與價格的形式比較樂觀。興發集團相關負責人表示，目前公司的草甘膦訂單已排到2022年4月份。對此，有企業人士表示，興發集團作為行業龍頭，訂單排到4月份，意味著已經覆蓋了今年的春耕銷售，因此草甘膦價格在4月前沒有下跌的空間。

需求增加，利潤處歷史高點

在維持高價同時，草甘膦產品的盈利能力也在增強。據相關行業數據顯示，截止到1月13日，草甘膦原料甘氨酸高位松動，黃磷寬幅下降，甲醇上行，多聚甲醛、液氯、三乙胺中低位震蕩，成本下行。受此影響，據隆眾資訊測算，草甘膦在78000元/噸價格上，利潤約為38300元/噸，處于歷史最高點。

國信證券化工分析師團隊表示，看好草甘膦行業未來持續的高景氣度。目前全球草甘膦產能約為110萬噸，70%的產能集中在國內。2022年，除內蒙古興發改擴建的5萬噸草甘膦產能外，無新增產能，但草甘膦需求還持續穩步增長。尤其是海外市場對于國內草甘膦的需求，在2022年有進一步增加的可能。

而草甘膦的影響力，在A股市場也在增加。1月中旬，草甘膦板塊出現兩次上漲，1月10日，草甘膦板塊上漲2.63%，1月12日又上漲了1.11%。統計顯示，近30日內共有6只草甘膦概念股獲機構給予“買入”或“增持”等看好評級，其中，興發集團近期均受到機構扎堆推薦，潤豐股份（301035）、新安股份、江山股份、諾普信（002215）、和邦生物等5只概念股期間均受到2次及以上機構推薦。

值得一提的是，草甘膦板塊最新動態市盈率為22.13倍，板塊估值處于歷史底部。其中，新安股份、和邦生物、興發集團等3只概念股最新估值均不足20倍，在草甘膦高利潤持續的背景下，板塊整體前景看好。 □賈曉寧

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