今日，市場(chǎng)出現(xiàn)了明顯的高標(biāo)股退潮的走勢(shì)，一批短期漲幅較大的題材股紛紛在午后出現(xiàn)大幅跳水走勢(shì)，顯然對(duì)于本就脆弱的人氣造成影響。目前階段，市場(chǎng)主要還是圍繞能源、糧食、疫情相關(guān)的一些基礎(chǔ)性行業(yè)擴(kuò)散開(kāi)進(jìn)行炒作，而機(jī)構(gòu)重倉(cāng)的新能源、消費(fèi)等不斷走出新低表現(xiàn)，這值得投資者們深思。在目前的全球復(fù)雜的大環(huán)境下，守住底線可能比拓展進(jìn)取更值得關(guān)注。

接下來(lái)，我們來(lái)分析一下煤炭細(xì)分產(chǎn)業(yè)的龍頭-陜西煤業(yè)

先來(lái)看看公司相關(guān)的行業(yè)背景情況

1、雙碳目標(biāo)制約煤炭供給，資源豐富優(yōu)勢(shì)彰顯：從二氧化碳排放來(lái)源看，我國(guó)能源相關(guān)二氧化碳排放占全國(guó)二氧化碳排放總量的近 90%，其中煤炭、石油、天然氣排放占比分別為 76.6%、17.0%、6.4%。毋庸置疑，煤炭作為高碳能源，控制煤炭消費(fèi)總量、降低煤炭消費(fèi)強(qiáng)度，是碳減排的重中之重。未來(lái)十年，可再生能源替代將由增量替代逐步向存量替代演進(jìn)，煤炭消費(fèi)量也將進(jìn)入峰值平臺(tái)區(qū)，而后逐步下降。依據(jù)《20210605-信達(dá)證券-信達(dá)證券煤炭產(chǎn)能趨勢(shì)深度研究》的測(cè)算，2016 年以來(lái)國(guó)家核準(zhǔn)的煤礦產(chǎn)能呈現(xiàn)明顯的下滑趨勢(shì)。展望十四五，在碳中和碳達(dá)峰背景下，煤炭新增供給，或?qū)⑦M(jìn)一步受到限制。

備好實(shí)戰(zhàn)工具，布局黃金底部

2、煤炭?jī)r(jià)格大幅上漲，高卡動(dòng)力煤價(jià)格漲幅領(lǐng)先：短期來(lái)看，受供需時(shí)段性錯(cuò)配及一些階段性、季節(jié)性因素的影響，市場(chǎng)煤價(jià)經(jīng)歷了較大波動(dòng)。2021 年以來(lái)秦皇島動(dòng)力末煤平倉(cāng)價(jià)(5500Q)最高價(jià) 1010.0 元/噸，打破了近十年來(lái)的煤價(jià)記錄，最低價(jià) 566.0 元/噸，振達(dá)到 444.0 元/噸，波動(dòng)程度劇烈?，F(xiàn)貨價(jià)格中樞水平已經(jīng)由 2020 年的 571 元/噸，攀升至 2021 年的 808元(截止 2021/08/30)，大幅增長(zhǎng) 41.52%。具體來(lái)看，高卡動(dòng)力煤相較低卡動(dòng)力煤價(jià)格漲幅領(lǐng)先。在碳中和與碳達(dá)峰目標(biāo)指引下，伴隨國(guó)家生態(tài)文明建設(shè)，火力發(fā)電對(duì)節(jié)能、環(huán)保的要求愈加嚴(yán)苛，燃煤機(jī)組對(duì)煤炭的品質(zhì)要求也越來(lái)越高。對(duì)于高卡低硫動(dòng)力煤而言，其低硫、低磷、低灰以及高發(fā)熱量屬性，排放水平更低，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力更強(qiáng)。

再來(lái)看一下公司的基本面有哪些看點(diǎn)：

個(gè)股三分鐘顯示，公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)，主要是因?yàn)楣举Q(mào)易煤銷售繼續(xù)發(fā)力，提升公司收入規(guī)模；公司歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，主要系公司營(yíng)業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)及煤價(jià)上漲提升增厚公司業(yè)績(jī)。

1、陜西煤業(yè)（601225）(15.3，0.13%，20)煤炭?jī)?chǔ)量豐富，測(cè)算可采年限超過(guò) 50 年：截至 2020 年底，公司煤炭保有資源量159.52 億噸，可采儲(chǔ)量 96.61 億噸，依據(jù) 13205 萬(wàn)噸的核定產(chǎn)能，考慮儲(chǔ)量備用系數(shù) 1.4，則公司煤炭資源可供開(kāi)采約 52 年，具備類永續(xù)經(jīng)營(yíng)屬性。此外，陜西煤業(yè)(15.3，0.13%，20) 2008 年成立，2014 年實(shí)現(xiàn) A 股上市，體內(nèi)礦井建設(shè)時(shí)間整體比較晚，公司參控股的 18 座礦井規(guī)模都在100 萬(wàn)噸以上，基本屬于國(guó)家先進(jìn)、優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能礦井。其中，包括紅柳林礦、張家峁礦、黃陵二號(hào)礦、建新礦、孫家岔礦、韓家灣礦等 12 對(duì)礦井達(dá)到國(guó)家一級(jí)安全生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化礦井。較高的礦井安全生產(chǎn)等級(jí)，有效規(guī)避安全生產(chǎn)事件的發(fā)生，可以最大限度地保障產(chǎn)能的釋放。

2、低估值、 高股息，配置價(jià)值漸強(qiáng)：公司已有高股息承諾， 據(jù)公司此前股東回報(bào)規(guī)劃，2020-2022 年每年以現(xiàn)金方式分配不少于當(dāng)年可供分配利潤(rùn)的40%， 且金額不低于 40 億元。 按公司 2021 年預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)估算，分紅規(guī)模 83.6 億元以上，以當(dāng)前市值計(jì)股息率可達(dá) 5.86%以上。 在煤價(jià)中樞顯著上移的背景下， 公司豐厚分紅有望維持，作為低估值、高股息的重點(diǎn)標(biāo)的，配置價(jià)值漸強(qiáng)。

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