今年9月初，隨著上市鐘聲敲響，國內品牌鮮果龍頭企業之一洪九果品(06689)完成了其在港上市的重要一躍，成為中國“水果第一股”。

在新起點之上，洪九果品也提出了打造全球水果產業互聯網平臺，聯合平臺相關參與者，一同推進水果供應鏈現代化、標準化、數字化建設，為水果行業樹立新基準，促進行業的升級及發展的長期愿景。

9月28日，緊接敲鐘上市開門紅之際，洪九果品也遞出了其上市以來第一份財報，并以多方面亮眼的財務表現展現向市場出水果第一股的增長韌性。

多品類、多品牌策略持續推進 展現增長韌性

上半年，盡管自年初以來各地疫情反復，給水果線下銷售及運輸帶來挑戰，洪九果品依然實現了收入及凈利潤的逆勢高速增長，同時實現了盈利能力的進一步提升，充分展現出其成長韌性。

2022年中期，洪九果品實現收入71.52億元人民幣，同比增速達32.0%。對此，公司給出的增長驅動因素為：市場對其優質水果產品的需求增加，從而驅動水果產品銷量增加。

而理解在疫情反復趨嚴的2022上半年，公司依然實現了其優質水果產品需求的逆勢增加，則離不開洪九果品多年來一直奉行的多品類、多品牌的品牌化經營模式。

在多品類、多品牌策略的持續推進下，公司專注于“優質產區+優質產品+優質口感+優質品質”的選品方針為消費者挑選及采購高品質鮮果，目前在14個水果品類中成功打造了18個水果品牌，并獲得了渠道及消費者的高度認可。

如今，這一策略的持續落地已逐漸形成了洪九果品的差異化護城河，同時在業績成果上也已有鮮明的體現。

從今年上半年收入構成來看，公司品牌水果產品銷售額達52.97億元人民幣，同比增長33.9%，占收入比重由上年同期的73.0%進一步增長至74.1%，為推動公司上半年業績高增長的主要驅動力。

上半年凈利潤8.59億元 盈利質量穩固提升

除營業收入、市場需求實現逆勢高增長外，盈利能力的高質量提升也是此次半年報的另一大亮點。

智通財經APP了解到，2022年中期，洪九果品實現凈利潤同比由人民幣560萬元到8.59億元的高速飛躍，初看不可思議，但實際上當中包括了就發行予投資者的優先權確認的負債賬面值大幅變動對兩期利潤造成的影響。若剔除上述影響因素，公司經調整利潤(非國際財務報告準則計量)也依然實現了同比42.1%的高速增長。

盈利水平方面，公司毛利率由15.7%進一步增長至18.9%。而若對其背后原因進行拆分，公司上半年盈利質量的提升則體現在幾個方面：

首先，公司逐步取消了于2020年9月-2021年9月推出的優惠讓利活動，恢復到正常的價格水準，促進了毛利率的提升。

除此之外，由“端到端”的供應鏈帶來的水果產品的穩定供應，一方面為公司節省了運輸成本的同時，也使得公司產品在市場中獲得了更多客戶的認可，從而形成了更高的溢價。

截至2022年中期，洪九果品已于全國設立19家銷售分公司及60個分揀中心，共覆蓋300個城市的終端批發商、新興零售商、商超客戶及直銷渠道。

水果在原產地進行直接采購后，在當地水果工廠進行加工、分級篩選，并通過公司搭建的數字化系統——洪九星橋進行數字化管控及整合，進一步分銷至中國各地的客戶，大大提高業務鏈路管理效率，更新鮮、優質的水果品質也給公司帶來更高的溢價空間。

以榴蓮為例，由于天氣原因，今年泰國榴蓮收獲季較以往推遲了約一個月，導致榴蓮產品的銷售旺季有所推后、上半年榴蓮整體銷量有所下降，但受益于“端到端”供應鏈布局，公司榴蓮市場份額在進口量整體下降的背景下依然保持了提升，榴蓮產品銷售價格也進一步提升，驅動公司榴蓮整體銷售額于上半年依然實現4.9%的提升，展現出較強的應對氣候變化導致產品銷售周期波動的能力。

作為一家剛登陸港股的新星，洪九果品于上市后給出的首份成績單可謂十分亮眼，展現出較強的增長韌性及應對波動的能力，為當前市況下確定性相對較高的稀缺標的，后市表現可期。

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