4月7日晚間，TCL中環（002129）拋出一項138億元的可轉債募資方案，扣除發行費用后，將全部用于年產35GW高純太陽能超薄單晶硅片智慧工廠項目(下稱硅片項目)以及TCL中環25GW N型TOPCon高效太陽能電池工業4.0智慧工廠項目(下稱電池項目)。

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公告顯示，上述硅片項目總投資36.5億元，擬投入募集資金35億元，電池項目總投資106.7億元，擬投入募集資金103億元。

記者注意到，在TCL中環的公告中，并未透露更多關于募投項目的信息，但反映出的兩點趨勢值得關注，一是公司硅片產能將繼續擴張；二是公司開始涉足電池業務，未來有望走向一體化布局，而電池技術方面，公司選擇的是產業化落地速度更快的N型TOPCon。

先來看產能數據，根據TCL中環2022年報，晶體環節，隨著50GW(G12)太陽能級單晶硅材料智慧工廠(寧夏中環六期項目)產能擴張，截至2022年12月底，公司單晶總產能提升至140GW，2023年末預計產能進一步提升至180GW。

晶片環節，TCL中環在天津和宜興年產25GW高效太陽能超薄硅單晶片智慧工廠項目(DW三期)和年產30GW高純太陽能超薄硅單晶材料智慧工廠項目(DW四期)陸續投產，2023年新增銀川年產35GW高純太陽能超薄單晶硅片智慧工廠項目及配套項目(DW五期)已開工，進一步推動公司G12硅片先進產能加速提升，產品結構優化。

TCL中環已經是光伏硅片龍頭之一，相比之下，公司進軍電池環節的計劃更為重磅。當前，處于供應鏈安全及最大限度將利潤保留在企業內部等考慮，一體化產能布局已經成為光伏行業的主流，此前，TCL中環業務集中于硅片環節，公司也有小部分組件產能。

電池技術也是當下市場的關注焦點之一，從宏觀角度來看，全行業都在從P型技術向N型技術切換，但從微觀角度看，各家廠商在N型技術的選擇上不盡相同，主要的方向包括異質結、TOPCon、xBC三種，而TOPCon是目前產業化落地速度最快的。

針對電池與組件業務，TCL中環在年報中提到，公司堅定“疊瓦+G12”雙平臺差異化技術和產品路線，實現了“G12+疊瓦”3.0產品的全面迭代，并且充分發揮產業鏈協同優勢，推動終端BOS(系統成本)進一步降低，得到了全球客戶的認可和青睞，市場占有率穩步提升。

記者注意到，TCL中環現有組件產能涉及多個地區，江蘇地區G12高效疊瓦組件項目產能實現9GW，天津地區投建的G12高效疊瓦組件項目(一期)產能實現3GW。同時，基于對于下一代差異化電池技術拓展的思考，在江蘇地區建設完成自動化、智能化水平行業領先的年產能2GW G12電池工程示范線，并已具備可拓展條件。

TCL中環此前披露的年報顯示，去年，公司實現營業收入670.1億元，同比增長63.02%；經營性現金流量凈額50.57億元，同比增長18.11%；歸屬于上市公司股東的凈利潤68.19億元，同比增長69.21%。

根據TCL中環2023年度經營計劃，在光伏單晶硅片方面，公司計劃進一步提高制造壁壘，提升G12市占率，工業4.0加速推進為柔性制造夯實基礎。

公司稱，隨著寧夏六期項目產能釋放，2023年末單晶規劃總產能將超過180GW，保障戰略產品的規模優勢，保持領先的市占率；繼續與產業鏈上下游深度聯動，保證原材料供應的穩定性，加速推進G12、G12+產品的量產規模化應用，擴充G12生態圈；堅持產品創新、技術創新和工業4.0相結合，深化N型硅片產品的技術和成本優勢，繼續推進大尺寸、薄片化、細線化等技術變革和產業升級，助力光伏產業鏈可持續降本。

在光伏電池、組件方面，TCL中環計劃利用光伏材料與電池組件專利技術協同創新優勢，發揮差異化產品、差異化技術、差異化制造的路徑優勢，全面開啟全球化布局。公司將繼續秉持差異化競爭策略，打造具有競爭力的產業生態。

具體而言，TCL中環將圍繞疊瓦組件產品的性能提升、成本下降，在“G12+高效疊瓦”技術平臺上加大投入、加速技術創新，持續開展疊瓦組件4.0產線的研發升級，推進大尺寸高功率組件市場擴張，推動整個光伏鏈條的技術能力與商業價值提升。

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