華夏時報記者夏高琴南京報道

又一上市公司宣布使用公積金彌補虧損。

(資料圖)

近日，禾盛新材（002290）(002290.SZ)披露公告，擬動用母公司法定盈余公積金4382萬元與10.6億元資本公積金，合計11.04億元，專項用于彌補公司母公司截至2024年12月31日的累計虧損。

對于此舉，禾盛新材公司工作人員告訴《華夏時報》記者：“(公積金補虧)是為了分紅做準備，不過要等到股東大會通過，還有債權公示等流程，短期內分不了。”

記者注意到，在去年新公司法實施疊加今年財政部財資〔2025〕101號文背景下，公積金補虧修復分紅資格正成為市場關注的財務操作趨勢。據《華夏時報》記者不完全統計，近一個月已有6家A股上市公司宣布將實施公積金彌補虧損的計劃，禾盛新材便是其中之一。

11億元解鎖分紅資格

禾盛新材此次大規模動用公積金，背后是多年前虧損遺留的“包袱”。

容誠會計師事務所出具的審計報告顯示，截至2024年12月31日，禾盛新材母公司報表期末未分配利潤為-1102583895.97元，巨額虧損究其根源，主要系2019年度公司全額計提應收保理款本金及利息減值所致，后續經營雖有起色，但因前期虧空過大，導致近年來禾盛新材未分配利潤長期深陷負值泥潭。

具體來看，2019年禾盛新材2019年度營業收入為17.26億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-11.98億元，大額虧損系公司2019年度計提逾期未回的應收保理款本金及利息12.08億元，2019年年末母公司報表期末未分配利潤為-11.87億元。2020年至2024年，禾盛新材業績恢復持續盈利狀態，歸母凈利潤分別為5508萬元、8198萬元、6593萬元、8277萬元、9791萬元。今年上半年業績持續向好，公司實現營業收入12.11億元，同比微增0.32%；歸母凈利潤達到9700.31萬元，同比大幅增長58.31%。但母公司報表期末未分配利潤持續為負值，這也導致近年來禾盛新材無法滿足規定的現金分紅條件，導致多年來未進行現金分紅。

值得一提的是，根據減持新規，上市公司最近三年未進行現金分紅、累計現金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份。此外，新“國九條”要求加大對分紅優質公司的激勵力度，多措并舉推動提高股息率，增強分紅穩定性、持續性和可預期性。

“確實是為分紅做準備，不過什么時候會分紅現在還不好說。”上述公司工作人員對本報記者表示。

自2009年9月上市以來禾盛新材累計派現8次共計1.677億元，上次派現為2018年，目前已連續7年未分紅。

公告顯示，禾盛新材的公積金儲備較為充裕，根據公告盈余公積為43820454.38元，資本公積達1159444188.39元。根據公司法以及財政部相關通知，公司擬使用上述公積合計1102583895.97元彌補虧損。方案實施后，母公司會計報表盈余公積將歸零，資本公積縮減至100680746.80元，未分配利潤則由負轉正為0元。

新規下“補虧潮”涌起

從禾盛新材披露方案來看，大部分補虧公積來自資本公積金，而使用資本公積彌補虧損的法律基礎源自新公司法落地。

2024年7月1日新公司法正式施行，在原公司法規定的“公司的公積金用于彌補公司的虧損、擴大公司生產經營或者轉為增加公司資本。但是，資本公積金不得用于彌補公司的虧損”基礎上，明確“公積金彌補虧損，應當先使用任意公積金和法定公積金；仍不能彌補的，可以按照規定使用資本公積金”。

“資本公積金主要來源于股本溢價、資產重估增值、接受捐贈資產等非經營收益等，其中股本溢價為最主要來源。”企業戰略專家霍虹屹接受記者采訪時介紹，由于資本公積的來源不同，上述新公司法便引發業界對于“非財產性資本公積”是否可以用于彌補累計虧損的討論。

今年6月，財政部進一步發布財資〔2025〕101號《關于公司法、外商投資法施行后有關財務處理問題的通知》，對可用于彌補虧損的資本公積金來源予以明確：接受用貨幣，或實物、知識產權、土地使用權、股權、債權等可以用貨幣估價并可以依法轉讓的非貨幣財產作價出資；及接受以代為償債、債務豁免方式，或者以貨幣、實物、知識產權、土地使用權捐贈方式進行的資本性投入。該通知為上市公司實操提供了細則指引。

自上述財政部正式明確可以用于彌補虧損的資本公積金來源后，7月以來多家上市公司發布相關公積金補虧公告，且均計劃以盈余公積和資本公積組合的方式彌補虧損。

據記者梳理，7月以來除禾盛新材外，還有盈康生命（300143）、潤和軟件（300339）、新華都（002264）、ST八菱（002592）、祥源文旅（600576）5家上市公司，先后推出公積金補虧方案。

“動用公積金補虧并不會直接改善公司的經營現金流，也無法改變企業核心競爭力，但能夠立刻沖掉賬面虧損，改善凈資產結構，讓公司恢復分紅資格。”企業戰略專家霍虹屹對《華夏時報》記者表示。

值得一提的是，上述計劃以公積金補虧的企業近年來業績及最近報告期業績均取得盈利，這意味著，以公積金補虧正式實施后，有望在后續實現現金分紅。目前A股市場因累計未分配利潤為負而喪失分紅資格，但在過去兩年及今年一季度均實現盈利的上市公司并不稀少，在業內人士看來，后續將有更多符合條件的公司借助公積金補虧恢復分紅。

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