2022年9月23日中儲股份（600787）（600787）發(fā)布公告稱公司于2022年9月22日接受機構(gòu)調(diào)研，申銀萬國證券、景林投資、雙安投資、太平洋資產(chǎn)、富國基金、鵬揚基金、中泰證券（600918）、廣發(fā)證券、小水牛基金、上海長富投資、國都證券、上海寧泉資產(chǎn)、上海從容投資、華創(chuàng)證券、交銀施羅德基金、興業(yè)證券、中信建投（601066）證券、長江證券、紫金信托參與。

具體內(nèi)容如下：

問：中儲作為期貨交割庫運營企業(yè)，對該業(yè)務(wù)未來規(guī)劃是什么？

(資料圖)

答：公司將深化與國內(nèi)四大期貨交易所戰(zhàn)略合作，穩(wěn)存量、拓品種、擴庫容，優(yōu)化業(yè)務(wù)布局、強化功能建設(shè)，推動交割倉庫集團化發(fā)展；持續(xù)開拓期貨交割與物流服務(wù)相結(jié)合的業(yè)務(wù)模式，充分發(fā)揮期貨交割規(guī)模發(fā)展和功能集聚的綜合帶動作用，形成大宗商品倉儲物流增長的重要動力。同時，還將利用海外主要期貨交易所交割倉庫運營資質(zhì)，擴大國際期貨交割市場份額，通過集團內(nèi)功能紐帶高效銜接，成為國內(nèi)國際市場互通的有效橋梁。

問：公司加入中國物流集團后有哪些變化？戰(zhàn)略重心是什么？

答：中國物流集團作為現(xiàn)代流通領(lǐng)域的“國家隊”，定位于“綜合物流服務(wù)方案提供者、全球供應(yīng)鏈組織者”，以“服務(wù)現(xiàn)代流通、保障國計民生”為己任，致力于成為具有全球競爭力的世界一流綜合性現(xiàn)代物流企業(yè)集團。中儲股份作為中國物流集團下屬重要的成員企業(yè)，將按照中國物流集團對中儲的戰(zhàn)略定位，進一步聚焦主責(zé)主業(yè)，服務(wù)集團發(fā)展大局。在戰(zhàn)略融入方面，將按照集團“十四五”戰(zhàn)略，完成中儲子戰(zhàn)略制定，細(xì)化大宗商品供應(yīng)鏈、物流基礎(chǔ)設(shè)施投資運營雙輪驅(qū)動、相互促進的發(fā)展方向和路徑。在文化融入方面，強化文化宣貫。在管理體系融入方面，對接集團制度修訂相關(guān)辦法，對照集團對專業(yè)公司定位，優(yōu)化強化總部、基層職能。十四五期間，公司將以強化能力建設(shè)為核心，實施一核一輔兩翼的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略。一核是指大宗商品供應(yīng)鏈服務(wù)，即傾力打造倉儲、運輸、商貿(mào)、金融四大供應(yīng)鏈服務(wù)體系；一輔是指專業(yè)物流，即實施資產(chǎn)與運營分離，培育輕資產(chǎn)運營隊伍，探索中儲特色的專業(yè)物流模式。兩翼是指資產(chǎn)經(jīng)營和物流科技，即推進實體網(wǎng)絡(luò)布局,形成完整的資產(chǎn)經(jīng)營策略和全周期評價體系，科技賦能促進供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型升級。

問：公司拆遷補償占凈利潤比重較高，可持續(xù)性如何，未來預(yù)期情況？漢口交儲補償款支付的節(jié)奏？

答：隨著城市經(jīng)濟的快速發(fā)展、城市規(guī)模的日益擴大，公司倉庫所在地區(qū)很多由原來的郊區(qū)變?yōu)槌菂^(qū)。未來，城市用地規(guī)劃改變不排除會使公司將土地進行交儲，具體要根據(jù)當(dāng)?shù)匾?guī)劃進展及公司所屬當(dāng)?shù)仄髽I(yè)實際情況。資產(chǎn)的管理與運營是公司十四五期間的重點工作之一，公司將根據(jù)戰(zhàn)略布局，進一步加強資產(chǎn)經(jīng)營，獲取資產(chǎn)價值最大化收益。政府關(guān)于交儲補償款的支付是按照資產(chǎn)移交情況等，資產(chǎn)移交需要根據(jù)當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)計劃及協(xié)議約定時間逐步推進。

問：大宗商品供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)模式及ToB互聯(lián)網(wǎng)平臺發(fā)展情況。

答：公司在大宗商品領(lǐng)域，以期貨交割品種為目標(biāo)，重點發(fā)展鋼鐵、有色、塑化、橡膠等產(chǎn)品線。其中，“中儲鋼超”是公司搭建的產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈平臺之一，由線上的交易交付平臺和線下的實體物流網(wǎng)絡(luò)組成，為鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上客戶提供交易、倉儲、運輸、加工、信息咨詢、市場、金融等一體化服務(wù)，實現(xiàn)了業(yè)務(wù)線上化、單據(jù)電子化、流程標(biāo)準(zhǔn)化和布局網(wǎng)絡(luò)化，極大地提高了鋼鐵交易、交付的安全性和便捷性，形成了涵蓋鋼廠、貿(mào)易商、次終端客戶在內(nèi)的鋼鐵物流良性生態(tài)圈。自2017年11月上線以來，“鋼超”平臺已整合上游鋼廠60多家，線上注冊客戶2300多家，在全國16個城市建立了業(yè)務(wù)網(wǎng)點，供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)交易全部實現(xiàn)線上化。十四五期間，中儲鋼超將加快推進全國布局，擴大輻射范圍；緊盯制造業(yè)客戶群體，以高效智能化服務(wù)給予客戶全新體驗；及時跟進平臺功能迭代升級。發(fā)展中儲鋼超的同時，中儲正在打造有色金屬、塑化、橡膠等供應(yīng)鏈服務(wù)升級產(chǎn)品，持續(xù)推進貨兌寶、易有色、中儲云鏈等平臺建設(shè)，加速功能完善和系統(tǒng)內(nèi)推廣應(yīng)用。

問：請介紹一下中儲智運的網(wǎng)絡(luò)貨運平臺以及平臺發(fā)展情況。

答：中儲智運依托現(xiàn)代物流理論，集成移動互聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈等前沿技術(shù)，打造突破時空界限的中儲智運網(wǎng)絡(luò)貨運平臺，通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)整合司機、車?yán)习濉⑦\輸公司等社會運力資源，通過智能匹配技術(shù)將貨源精準(zhǔn)推薦給返程線路、返程時間、車型等最為契合的貨車司機，實現(xiàn)貨主與司機的線上交易，為貨主企業(yè)降本增效，為貨車司機降低車輛空駛率，減少找貨、等貨時間及各種中間費用，通過規(guī)模化、組織化手段科學(xué)調(diào)度物流資源，有效提升社會整體物流效率。中儲智運的網(wǎng)絡(luò)貨運平臺是通過智運羅盤，智運千里眼核心技術(shù)產(chǎn)品對物流業(yè)務(wù)進行業(yè)務(wù)流、信息流、資金流、票據(jù)流、軌跡流等“五流合一”的高效運作與管理，讓網(wǎng)絡(luò)貨運安全、合規(guī)、簡單、高效。中儲智運網(wǎng)絡(luò)貨運平臺發(fā)展至今，已成為整合貨主企業(yè)超2.3萬家、平臺注冊車輛多達300萬輛、船舶運力2萬多艘的全國性網(wǎng)絡(luò)貨運平臺。2021年，平臺貨物成交噸數(shù)2.76億噸、成交單數(shù)703萬單。目前平臺業(yè)務(wù)服務(wù)已覆蓋全國31個省市自治區(qū)。平臺上線以來，平均為貨主企業(yè)降低成本10％，為司機減少找貨時間69％，有效提升社會整體物流效率。

問：中儲智運主要客戶涉及的行業(yè)范圍？

答：公司客戶從所屬行業(yè)上看，覆蓋鋼鐵、煤炭、礦石、水泥、有色金屬、日用工業(yè)品、紙及制品、糧食、肥料、飲食品、針織、紡織、皮毛及制品、醫(yī)藥等多種行業(yè)，其中平臺業(yè)務(wù)量排名前3的行業(yè)為煤炭、鋼鐵、金屬礦石。公司為客戶提供綜合物流服務(wù)的同時，也為他們提供一系列生態(tài)服務(wù)及數(shù)字供應(yīng)鏈解決方案。

問：中儲智運的核心競爭力是什么？

答：中儲智運網(wǎng)絡(luò)貨運平臺的綜合實力是核心競爭力，包含技術(shù)研發(fā)能力、產(chǎn)品運營能力以及服務(wù)保障能力。中儲智運秉承“科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力”，成立后即組建自研團隊，擁有一支超過400人的強大研發(fā)團隊，具有強大的自主研發(fā)能力。經(jīng)過多年的研發(fā)沉淀，公司已在數(shù)字物流及供應(yīng)鏈領(lǐng)域形成自身的產(chǎn)品矩陣體系，在技術(shù)架構(gòu)層，企業(yè)已經(jīng)形成一套對客可擴展可快速應(yīng)對和企業(yè)內(nèi)部高效協(xié)同的架構(gòu)體系；在應(yīng)用層，公司掌握一系列核心算法；在產(chǎn)品層面，智慧倉儲WMS、智慧多聯(lián)M-TMS、CRM、業(yè)財、鷹眼等系統(tǒng)都已形成標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品及對外輸出的能力。在網(wǎng)絡(luò)貨運平臺的基礎(chǔ)物流業(yè)務(wù)之外，公司持續(xù)向物流生態(tài)、數(shù)字供應(yīng)鏈發(fā)展，提高客戶粘性，幫助企業(yè)降本增效，實現(xiàn)更大價值。

中儲股份主營業(yè)務(wù)：綜合物流、大宗商品供應(yīng)鏈、電子商務(wù)、金融物流以及物流地產(chǎn)

中儲股份2022中報顯示，公司主營收入387.58億元，同比上升16.99%；歸母凈利潤4.42億元，同比上升182.56%；扣非凈利潤1.8億元，同比上升27.61%；其中2022年第二季度，公司單季度主營收入229.4億元，同比上升14.98%；單季度歸母凈利潤1.16億元，同比上升16.1%；單季度扣非凈利潤1.11億元，同比上升20.34%；負(fù)債率45.43%，投資收益352.86萬元，財務(wù)費用5457.87萬元，毛利率2.27%。

該股最近90天內(nèi)共有2家機構(gòu)給出評級，買入評級1家，增持評級1家。融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流出4572.08萬，融資余額減少；融券凈流入117.33萬，融券余額增加。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，估值分析工具顯示，中儲股份（600787）行業(yè)內(nèi)競爭力的護城河良好，盈利能力較差，營收成長性一般。財務(wù)可能有隱憂，須重點關(guān)注的財務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤率、經(jīng)營現(xiàn)金流/利潤率。該股好公司指標(biāo)2.5星，好價格指標(biāo)2.5星，綜合指標(biāo)2.5星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

關(guān)鍵詞： 景林投資 申銀萬國證券 中儲股份