7月3日，全球電動車龍頭特斯拉(TSLA.US)披露二季度交付數據。根據公司披露，今年二季度總共生產258,580輛車，交付254,695輛車;其中交付數據同比增長26.5%，但較今年一季度則出現環比17.9%的下滑。回溯歷史數據，這也是特斯拉自2020年以來，頭一回出現季度交付數據環比下降的情況。特斯拉表示，盡管經歷了供應鏈的持續挑戰和工廠停工，2022年6月是特斯拉歷史上汽車產量最高的月份。華西證券表示，特斯拉引領供給端質變推進，國內相關產業鏈完整，供應商響應快速，成本優化能力強，產業鏈相關標的有望持續受益。建議從客戶維度(特斯拉+新勢力等產業鏈)+產品維度(增量部件)選擇標的，雙維共振最佳。

具體來看，第二季度，特斯拉Model3/Y產量為242169輛，同比增加19%，交付量為238533輛;Model S/X產量為16411輛，相比去年同期的2340輛上升逾7倍，交付量為16162輛。

在2022年第一季度財報電話會議中，特斯拉透露今年的目標是150萬輛汽車。而去年全年，特斯拉全球交付93.62萬輛，其中特斯拉中國共交付48.41萬輛。今年想要實現目標則下半年要實現93萬輛的交付數據，相當于6個月交付去年一年的量，似乎很有挑戰。

值得一提的是，上海超級工廠方面，今年1月至5月，特斯拉中國累計交付量為21.59萬輛，同比增長超過50%。特斯拉上海工廠在4月完成復工，6月上旬其產能利用率已經恢復至100%。目前特斯拉上海超級工廠已經達到90%以上的零部件本土化率。

這對江浙滬地區的新能源汽車產業鏈的復蘇起到了積極作用。此前，馬斯克曾在卡塔爾經濟論壇稱贊中國稱“他們極具競爭力、勤奮又聰明，全球將會掀起一股中國制造的浪潮”。

相比之下，特斯拉新近投產的兩座工廠可能拖了后腿。近期，特斯拉CEO埃隆·馬斯克表示，由于電池供應問題，特斯拉在美國得州和德國柏林的新工廠因難以提高產量，正在造成“數十億美元的損失”

中國銷量：據中汽協數據，國產Model 3/Y在22年4、5月內地銷量分別為1,512輛和32,165輛，同比-94.7%和3.9%，其中Model3/Y銷量分別為1.3/2.1萬輛，較疫情前仍有一定差距。從官網的交付周期來看，目前特斯拉積壓訂單較多，多款車型的交付周期長達15-20周。隨著供給端的恢復，22Q3銷量有望迎來爆發。

美國銷量：據Truecar.Inc測算，在表現持續低迷的美國22Q2零售汽車市場中，特斯拉銷量逆勢同比增長108.3%，達到14.2萬輛，好于整體汽車行業表現(行業同比-19.6%)。傳統車企如通用、寶馬、大眾、本田、豐田銷量同比下降均超過15%，體現了新能源汽車在美國市場對傳統汽車的加速替代趨勢。

產能：根據華西證券測算，特斯拉四大工廠完全爬產后總產能約為230萬臺，其中美國弗里蒙特工廠Model S/X的產能為10萬輛，Model 3/Y的產能為50萬輛;上海工廠Model 3/Y在22H1不受疫情干擾的月份產量均接近6萬輛，全年產能預計可達70萬輛;德國柏林超級工廠于3月投產，預計全年產能可達50萬輛，目前產能約為每周1,000輛。美國得克薩斯州超級工廠于4月投產，是特斯拉超級工廠中最大的一座，預計到22年底年產量可達50萬輛，主要用于生產Model Y和Cybertruck。

華西證券表示，特斯拉引領供給端質變推進，國內相關產業鏈完整，供應商響應快速，成本優化能力強，產業鏈相關標的有望持續受益。建議從客戶維度(特斯拉+新勢力等產業鏈)+產品維度(增量部件)選擇標的，雙維共振最佳。

1、客戶維度：

看好特斯拉+新勢力產業鏈：拓普集團、新泉股份(603179.SH)、雙環傳動、上聲電子(688533.SH)、隆盛科技(300680.SZ)、文燦股份，受益標的：旭升股份。

2、產品維度：

看好汽車智能化+輕量化相關標的，智能化推薦：智能駕駛-德賽西威(002920.SZ)、伯特利(603596.SH)、經緯恒潤-W(688326.SH)、智能座艙-上聲電子、福耀玻璃(600660.SH)、繼峰股份(603997.SH);輕量化推薦：文燦股份、愛柯迪(600933.SH)、拓普集團，受益標的：旭升股份。

相關概念股：

拓普集團(601689.SH)：公司以NVH起家，在減震器和內飾功能件穩步成長的基礎之上，積極拓展輕量化車身、智能座艙部件、底盤系統、熱管理、空氣懸架、智能駕駛系統等業務，逐步打造八大產品線。據測算，2025年國內減震器、內飾功能件、底盤系統、空氣懸架、熱管理、線控制動的市場空間分別為118億元、208億元、525億元、152億元、1080億元、101億元，2021-2025年CAGR分別為4.6%、4.6%、4.7%、52.9%、14.3%、73.5%。

文燦股份(603348.SH)：公司主要產品為汽車鋁合金精密壓鑄件，主要應用于發動機系統、變速箱系統、底盤系統、制動系統、車身結構件等。新能源及結構件業務方面，公司持續研發高真空壓鑄技術、高真空壓鑄模具技術、特殊材料開發或制備技術及工藝，先后為奔馳、特斯拉、蔚來、小鵬、廣汽AION等批量供應鋁合金車身結構件，在鋁合金壓鑄的車身結構件輕量化方面形成先發優勢。

旭升股份(603305.SH)：公司致力于新能源汽車和汽車輕量化領域。產品主要應用領域包括新能源汽車變速系統、傳動系統、電池系統、懸掛系統等核心系統的精密機械加工零部件，截至2021年，公司已具備壓鑄、鍛造、擠出三大工藝，基本覆蓋汽車動力系統、底盤系統、電池系統最核心的鋁合金產品。

雙環傳動(002472.SZ)：截止于21年底，公司新能源齒輪在手訂單及22年意向性合同共計16.4億元。同時，公司與PPET項目簽訂全生命周期約35.54億元的銷售額訂單，預計由22年Q4投產，24年全面放量達到峰值并持續至2028年。目前公司已建成170萬套純電齒輪產能，預計22年再擴充180萬套達到350萬臺的純電產能。

關鍵詞： 特斯拉二季度交付車輛 特斯拉同比增長 文燦股份 拓普集團