瑞信表示，如果美股熊市遵循歷史模式，大盤還有更多下跌空間。該全球股票策略團(tuán)隊(duì)表示:“在熊市中，標(biāo)普500指數(shù)在14個(gè)月內(nèi)的平均跌幅為35%(意味著年底后的標(biāo)普500指數(shù)為3,120)。如果我們?cè)庥鏊ネ耍碌壤龑⒃?6個(gè)月內(nèi)升至44%(這意味著標(biāo)普500指數(shù)為2700點(diǎn))。”

該團(tuán)隊(duì)表示，經(jīng)濟(jì)衰退看起來不可避免。他們稱：“主要的爭(zhēng)論是我們看到的是硬著陸還是軟著陸。關(guān)鍵問題最終是工資增長(zhǎng)以多快的速度響應(yīng)失業(yè)率的上升……我們擔(dān)心這次需要的時(shí)間比以往更長(zhǎng)。”

該團(tuán)隊(duì)補(bǔ)充稱，在標(biāo)普500指數(shù)達(dá)到3000-3400區(qū)間之前，市場(chǎng)還將面臨美聯(lián)儲(chǔ)看漲期權(quán)(而不是美聯(lián)儲(chǔ)看跌期權(quán))。美聯(lián)儲(chǔ)看跌期權(quán)的概念可以追溯到美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘的時(shí)代。1987年股市崩盤后的30多年里，美聯(lián)儲(chǔ)以實(shí)施寬松政策而聞名，尤其是每當(dāng)股價(jià)暴跌時(shí)的降息救市舉措。對(duì)于交易員們來說該策略與看跌期權(quán)——一種為投資設(shè)定價(jià)格下限的基本對(duì)沖工具頗有幾分相似。美聯(lián)儲(chǔ)看漲期權(quán)則正相反，意味著央行實(shí)際上為市場(chǎng)價(jià)格設(shè)定上限(這與交易員賣出所持證券中看漲期權(quán)的操作大體相似)。

瑞信全球股票策略團(tuán)隊(duì)指出：“美聯(lián)儲(chǔ)希望實(shí)現(xiàn)更具包容性的增長(zhǎng)(因此，股價(jià)或房?jī)r(jià)下跌可能是一種優(yōu)勢(shì))……股市下跌可能有助于提高勞動(dòng)參與率。在240萬(wàn)超額退休人員中，有些人可能會(huì)重新進(jìn)入勞動(dòng)力市場(chǎng)，因此股市下跌實(shí)際上有助于提高勞動(dòng)參與率。”

關(guān)鍵詞： 美股熊市遵循歷史 大盤還有更多下跌空間 標(biāo)普500指數(shù) 經(jīng)濟(jì)衰退