海豹作為比亞迪海洋生物系列下首款轎車，銷售極為火爆，該車的變色天幕控制器由和而泰研發設計并生產。

維持盈利預測、目標價和增持評級。維持2022-2024年盈利預測為7.05/10.30/14.03億元，對應EPS為0.77/1.13/1.53元，考慮盈利復合增速，維持目標價23.10元和增持評級不變。

國內業務布局上，直接與整車廠合作，取得了實質性突破和進展。此次由公司研發設計并應用于比亞迪海豹系列乘用車的變色天幕控制器可實現自動調節透光率功能，滿足不同場景下駕乘人員對車內光溫的需求。此外，公司與國內新勢力蔚來、小鵬和理想等整車廠的合作取得了實質性進展，其中座椅控制、HOD(方向盤離手檢測)、前后車燈控制和充電樁等部分項目已進入試產或量產階段。

海外業務布局上，通過和tier1建立合作，已獲取多個平臺型項目。公司目前與全球知名汽車電子零部件廠商博格華納、尼得科等形成了戰略合作伙伴關系，獲取了多個平臺級項目，終端品牌包括寶馬、奔馳、奧迪、吉利、大眾等整車廠，產品主要涉及汽車散熱器、冷卻液加熱器、加熱線圈、引擎風扇、門控制馬達、汽車逆變器等方向的智能控制器;此外，公司還與海拉、斯坦雷、馬瑞利和法雷奧等其他全球tier1建立了項目合作，在車燈控制器和車身控制器領域進行積極的業務開拓。

研發方向上，聚焦于車身域控制和熱管理控制;產能布局方面，加大在深圳、杭州、越南和羅馬尼亞等生產基地的汽車電子產線投資。在車身域控制方面，在燈光系統、智能進入系統、空調控制系統、雨刮洗滌控制系統、記憶系統、車窗/天窗、背門控制系統/腳踢、門鎖/兒童鎖系統、無線充電和隱藏式把手等不同區域實現功能的任意組合和可選。在熱管理控制方面，從集成式熱管理控制技術、熱泵技術和厚膜加熱技術三個方向進行研發。公司加大汽車電子控制器產能擴建，并為其他正在商談合作的BMS(電池管理系統)整車廠客戶及相關項目做前期產能準備。

風險提示：匯兌波動的風險，上游元器件價格波動及供給的不確定性。

關鍵詞： 比亞迪海豹 整車廠合作 變色天幕控制器 和而泰盈利預測