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8月8日晚，衛星化學（002648）公告稱，全資子公司山特萊公司與韓國SKGC公司簽署《有關中韓科銳新材料(江蘇)有限公司的合資合同》，雙方同意結合各自優勢對中韓科銳公司進行增資，以共同建設、運營EAA（乙烯丙烯酸共聚物）裝置項目，EAA裝置生產規模為4萬噸/年，投資總額約為16.4億元。值得關注的是，目前我國國內EAA依賴進口，該項目是我國首套EAA生產裝置。

投資總額約為16.4億元

公告顯示，SKGC公司持有中韓科銳公司100%股權。SKGC公司和山特萊公司同意結合各自在技術、知識產權、業務能力等方面的強項和優勢，由雙方對中韓科銳公司進行增資，以共同建設、運營EAA裝置項目，EAA裝置生產規模為4萬噸/年，投資總額約為16.4億元。中韓科銳公司注冊資本擬增加至6.56億元，山特萊公司以自有資金現金出資，擬認繳出資額為2.624億元，占注冊資本的40%，中韓科銳公司不納入公司合并報表范圍；SKGC公司擬認繳出資額為3.936億元，占注冊資本的60%。

按照協議要求，在存續期限內，為保障穩定生產，中韓科銳公司應保證向山特萊公司或山特萊公司指定的關聯公司采購乙烯和精丙烯酸，山特萊公司保證自行或通過其關聯公司持續向中韓科銳公司穩定供應所需的乙烯和精丙烯酸原料。

衛星化學表示，本次對外投資是公司以合作發展方式實施以輕質化原料為核心，打造低碳化學新材料科技公司戰略的重要措施，將加快公司實現上下游產業鏈一體化，完善新能源材料、高分子新材料和功能化學品布局。

填補國內EAA生產空白

據了解，EAA由乙烯和精丙烯酸高溫高壓自由基聚合而成，具有極佳的熱封性、抗撕裂性，能夠隔絕空氣和水汽，在電動汽車電池電極和隔膜、食品藥品包裝、光伏等領域應用廣泛，也可應用于電線電纜、鋼鐵涂料。

目前，國內EAA依賴進口。開源證券研報顯示，EAA生產需要超高壓條件（超過147MPa），目前國內尚無EAA生產企業。全球EAA產能約為30萬噸/年，被Dupont、Ineos、Mitsui、SK等企業壟斷，前五家企業市占率達90%。國內EAA進口量約為3萬噸/年，進口替代潛力較大。

開源證券認為，衛星化學與SKGC公司合資建設EAA項目，不僅是SKGC公司在全球的第三套EAA裝置，同時也是亞洲首套裝置，項目預計于2022年年底建成投產，將填補國內EAA生產空白。項目同時延伸乙烯、丙烯酸產業鏈。按照衛星化學出資占比40%、EAA進口均價為2.5萬元/噸、毛利率為40%來測算，裝置每年將貢獻1.6億元利潤，將成為衛星化學的業績新增長點。

關鍵詞： 生產裝置