西藏珠峰又和小伙伴“分手”了！

11月13日晚，西藏珠峰（600338）公告稱，與中電建國際終止框架協議，終止雙方今年2月就阿根廷鹽湖提鋰項目簽署的合作協議。

值得一提的是，這已經是西藏珠峰今年第三個解約的合作方了。早在今年8月份，公司就與老牌房企宋都股份（600077）進行了“單方解約”，同時宣布引入柘中股份（002346）“補位”；但在9月份又與柘中股份“暫緩”合作。

(相關資料圖)

此前，西藏珠峰在宣布大力開展鹽湖提鋰項目之初就頗受質疑，現如今阿根廷鋰鹽項目屢生變，不免讓人心生疑惑。那么西藏珠峰為何頻繁與合作方解約？究竟能不能兌現年產5萬噸的目標？能否摘掉“PPT產鋰”標簽？

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多次輸血頻受挫

西藏珠峰成立于1998年，最早主要從事“珠峰”牌系列摩托車及相關零部件的生產和銷售，目前主要以有色金屬礦山采選生產為主業。

近年來，隨著新能源鋰電汽車市場正日漸成熟，相關產業鏈對上游鋰資源的需求不斷提升，西藏珠峰鋰資源項目擴產開發進程也不斷加快。

根據此前公告，公司將在阿根廷布局的兩個鋰礦項目中投資22億美元（約159億元），還預計從2023年起年產5萬噸電池級碳酸鋰。

要撬動巨大的項目，必然少不了錢。自接手鹽湖提鋰項目以來，西藏珠峰一直在通過多種渠道募集資金，但外部輸血過程也頻頻受挫。

2021年9月，西藏珠峰發布定增預案，擬發行股份募集不超過80億元，主要用于阿根廷鋰鉀有限公司年產5萬噸碳酸鋰鹽湖提鋰建設等四個項目。

不過，公司定增計劃披露后，后續進展卻十分緩慢。今年1月份，西藏珠峰還對定增項目進行了調整，5萬噸鹽湖提鋰項目資金的總投入為44.97億元，其中擬使用募集資金38.5億元。

如今申報材料仍然沒有確定，申報時間也只是一個大概。對此，不少投資者紛紛在交流平臺上提問進展，但公司回復中仍然看不到什么實質性進展。

除了80億元定增的遙遙無期，還有公司第一大股東塔城國際的股權不斷被司法拍賣。

2019年時，塔城國際持有西藏珠峰40.32%股權。此后，塔城國際的股份多次遭遇凍結，并被拍賣。目前，塔城國際的持股比例為23.28%，全部處于司法凍結狀態。

數據顯示，截止今年上半年，西藏珠峰的總資產為48.56億元，賬上貨幣資金僅為5286萬元，公司急需尋找到有實力的第三方進行資金注入。

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既想要錢 又想要技術

在上述背景下，西藏珠峰就選擇另辟蹊徑——找上市公司合作。

今年3月，西藏珠峰就阿根廷鋰鉀有限公司年產5萬噸碳酸鋰鹽湖提鋰建設項目，與宋都鋰科、啟迪清源簽訂了協議。

按照當時約定，啟迪清源、宋都鋰科負責設備及相關服務，16億元的合同設備款項全部由宋都鋰科墊資，宋都鋰科有權按照墊付金額收取年利率為8%的利息。

也就是說，在沒有任何技術實力的情況下，主營房地產業務的宋都股份此番跨界鹽湖提鋰只負責“墊資”，彼時宋都股份由房地產跨界鋰電還引發了市場質疑。

西藏珠峰方面也頗有微詞。據證券時報報道，今年7月份，西藏珠峰相關人士就曾表示：“宋都不是我們找來的，我們不會找一家房地產企業，肯定會找上下游的同行。”

隨后8月份，便有了西藏珠峰“單方面解約”，宋都股份被“踢出群聊”，柘中股份被拉入。

柘中股份是成套開關設備龍頭企業之一，長期專注于配電設備領域制造與銷售并擅長自有資金PE投資及鋰電新能源領域投資，持有高質量金融資產并取得良好回報。

不過，西藏珠峰與柘中股份的合作也未能順利進行。柘中股份稱，由于西藏珠峰原合作方可能導致糾紛或訴訟，因此與其合作協議的約定暫緩。

此次西藏珠峰解約的合作方中國電建（601669），是全球規模最大的水利、電力和基礎設施建設集團，也是中國電建的國際業務總部和核心企業。

此前西藏珠峰是想依托中國電建在工程建設領域的專業能力，助力鹽湖提鋰項目的開發。然而臨近年末，相關《框架協議書》并未實際生效，項目進展也或難達預期。

有意思的是，在此次5萬噸阿根廷碳酸鋰鹽湖提鋰建設項目中，另一合作方啟迪清源始終形影不離。

啟迪清源已投資并承建的國內首創的膜法鎂鋰分離濃縮項目開創了青海鹽湖集團（000578）電池級碳酸鋰生產工藝的新思路，較好地提升了青海鹽湖的鋰生產水平。

回顧來看，西藏珠峰的選擇的合作方，大多為鋰電行業的“門外漢”。而西藏珠峰或是想通過合作來實現為自己“輸血”，但又在糾結合作方能否提供技術支持。

說白了，西藏珠峰作為一個家里有“礦”的企業，就是既想要技術，又想要錢。若合作方無法滿足其條件，便會被“踢出群聊”。

業內人士指出，短期失去合作方的資金、技術、設備、運營等支持，或將導致該項目進度一定程度放緩。公司可能需要在短期內重啟合作或找到新的合作方使項目順利進行。

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項目仍在初步意向階段

需要指出的是，近年來西藏珠峰的鹽湖提鋰項目的推進進度一直不及預期。

根據此前公司披露的公開信息，公司該項目規劃是通過合作方的共同努力，于今年底建成2.5萬噸/年鹽湖提鋰產能，2023年第一季度內建成2.5萬噸產能，從而實現5萬噸產能聯動試車。

但根據最新消息顯示，該項目剛于上月提交環評報告。公司還表示，本次提交環評報告后，因涉及境外政府行政許可的程序及標準，存在被要求補充材料而延后反饋時間，最終獲批時間不及預期等風險。

此說法也并非空穴來風。當前海外項目存在諸多不確定因素，尤其是海外政策因素。

近日，加拿大工業部以所謂國家安全為由，要求三家中國公司剝離其在加拿大關鍵礦產公司的投資，涉及中國企業包括中礦資源（002738）、盛新鋰能（002240）和藏格礦業（000408），三家公司一共投了近5億元。

雖然三家企業回應稱未造成重大影響，但此次加拿大的勒令也對幾家企業在加項目開采形成了一定的阻礙，因此市場普遍擔心中國鋰電產業鏈全球化布局將被有意遏制。

此外，公司在短期內需將項目分解細化到多個合作主體，對公司的管理應變能力形成巨大挑戰，可能導致整體項目進度延后的風險。

總得來看，鋰能業務尚未給西藏珠峰帶來預期的業績回報。西藏珠峰能否兌現年產5萬噸的目標，擺脫“PPT鋰礦”的頭銜，還是一個未知數。

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